能源互联网行业浅谈
什么是能源互联网
截至目前，能源局暂未给能源互联网以详细定义，我们采用国家能源局《能源互联网行动计划大纲》和12个支撑课题的课题负责人华北电力大学教授、博士生导师曾鸣对能源互联网给出的定义：
能源互联网是要构建一个以电力系统为核心与纽带，多类型能源网络和交通运输网络的高度整合，具有“横向多能源体互补，纵向源-网-荷-储协调”和能量流与信息流双向流动特性的大能源互联圈，是要实现更广泛意义上的“源-网-荷-储”协调互动。其中，“源”是指煤炭、水能、天然气等各类型一次能源和电力等二次能源，“网”涵盖了天然气和石油管道网、电力网络以及铁路、公路等运输网络，“荷”与“储”则是指各种能源需求以及存储设施。通过“源-网-荷-储”协调互动达到最大限度消纳利用可再生能源，能源需求与生产供给协调优化以及资源优化配置的目的，从而实现整个能源网络的“清洁替代”与“电能替代”，推动整个能源产业以及经济社会的变革与发展。
发展能源互联网的原因
我们中晋基金认为能源互联网的发展有其必要原因：
1.能源互联网有望减少我国对外石油依赖。
我国对外石油依赖已经达到60%。据国际能源署(IEA)预测，中国石油对外依存度将在2040年达到80%。由于能源互联网将推进可再生能源发电和并网，并推进以电代油和以电代煤的进程，因此我们认为能源互联网有望减少我国对外石油依赖，进而提高我国能源安全程度。
2.能源互联网有望对我国解决城市雾霾问题起到一定作用。
能源互联网对可再生能源并网和新能源汽车大规模并网的推进，有望在一定程度上解决我国城市雾霾的问题。
3.能源互联网有助于减缓我国经济下滑压力。
安信证券的一份能源互联网深度报告指出，目前我国用户端电力销售的金额大约2.5万亿元，加上建设投资，估计能源互联网的市场规模至少在5万亿以上，2014年我国GDP为63万亿元，因此我们预计能源互联网对于缓解我国经济下行压力将起到一定作用。
能源互联网的政策支持
目前国家在能源互联网相关领域出台的政策包括电改9号文件及其配套的4个文件、2015年7月1日由国务院颁布的《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》和2015年7月6日由国家发改委和国家能源局共同颁布的《关于促进智能电网发展的指导意见》。
我们中晋基金认为由政策颁布机构和政策内容可以看出国家对能源互联网的发展高度重视，但仍需关注政策的实际落实情况。另外，我们还认为其他对能源互联网行业发展起到关键作用的政策推出的及时性也需关注，比如补贴政策、法律和相关标准，这些对于行业的发展进程将起到重要作用。这些政策将在能源互联网行业起到指导其发展方向和引导行业发展进程的关键作用：
再者，对于已经推出的政策，政策的合理性、真实的有效性(即是否能够触及所应解决问题的本质，而不是虚有的政策)和落实的难易程度都将影响能源互联网行业未来的发展。对于政策空白的领域，国家应在适当的时候及时推出，把握行业发展的步伐。因此我们需时刻关注政策的推出并客观分析政策对行业的影响。
能源互联网未来可能的商业模式
我们概括了目前券商对能源互联网未来商业模式：
根据上述券商研究成果，我们中晋基金对能源互联网的发展提出以下观点：
1.电改对于能源互联网的发展起到重要作用。
电改的关键是使得发电市场和售电市场的电价市场化，而电价的市场化对于推进可再生能源并网(随着可再生能源发电成本的降低，其成本未来有望低于火力发电，低成本导致的低电价更利于其并网)、推进储能设备商通过削峰填谷盈利进而推进储能设备的发展(储能设备的发展将利于可再生能源的并网)及电价现货市场期货市场的建立起到重要作用，而这些设备的应用和市场的建立是能源互联网的真正实践。
2.设备商向运营商和服务商转型。
无论是电力设备商、电力调度商还是电力交易商均将成为数据入口，这些企业需根据对数据的分析和预测结果为客户提供完整的解决方案而不仅仅是提供某个软硬件设备，即企业需向运营商和服务商转型。
3.数据将成为企业开拓商业模式的利器。
电力设备商、电力调度商和电力交易商作为数据的入口，可将数据用于：设备的改进、设备运行状态的检测、能源管理方案的产生和改进、电费理财方案的定制、智能家居产品的改进、用户行为的观察和分析等。即数据的获得、分析和预测将为这些企业打开丰富的商业模式。
最后，我们中晋基金认为能源互联网行业的商业模式非常丰富且想象空间较大，其未来的盈利空间较大，关键取决于企业管理层的创新能力和商业模式的实际执行。另外，由于能源互联网存在其发展的必要意义且获得国家的重点支持，是可以重点关注的行业。投资者可关注光伏设备、储能设备、充电桩设备和配电网自动化等行业的龙头股票，并关注在售电领域布局的上市公司。
作者：中晋基金
2015年7月13日
