如何确保微电网可持续发展？

如今，微电网的投资正在增加，作为向电网覆盖范围之外的客户提供清洁、可靠和负担得起的电力基础设施，远程微电网终于开始引起人们的关注。

随着早期阶段的私有投资开始流入这个空间，投资者需要避开不可避免的炒作和失望周期，并重新调整他们的期望，让他们看到微型电网的真正意义，那就是建立长期的基础设施项目。

在撒哈拉以南的非洲地区，微电网已获得超过2.5亿美元的投资，其计划的投资总额超过40亿美元。大部分资金来自绿色气候基金和非洲开发银行。2016年9月，德意志银行通过绿色气候基金启动了绿色能源通用项目，该项目旨在到2030年提供35亿美元的债务融资，其中包括在该地区建设10,000多个太阳能微电网。

在随后的几个月中，非洲开发银行（ADB）将提供共计超过1.6亿美元资金，致力于以微电网为重点的获取能源努力，其方案包括：非洲可持续能源基金、绿色小型电网市场发展计划以及能源包容性离网能源获取基金设施。最后，到2025年，亚行的非洲新能源新政将目标锁定在7500万个新的离网连接上。

但这不仅仅是公共资金进入这个领域。尽管过去没有私有投资者对此感兴趣（过去五年中，企业级投资总额不到1亿美元），但现在有了吸引私有投资的新尝试，其中包括Facebook的微电网投资加速器（MIA）。MIA是第一个专注于将私有投资部署到微电网项目管道中的投资工具。

MIA计划从早期投资者那里获得5000万美元的资金，其目标是在2023年前筹集1.15亿美元的资金。这并非孤例。Husk Power Systems公司最近从壳牌科技风险投资公司向撒哈拉以南非洲地区的微型电网筹集了2000万美元，而OMC公司与三井在印度的项目达成战略合作伙伴关系。一大批非传统投资者一直在对不同部分的离网空间进行战略投资，其动机各不相同。

隐现风险

就其表面而言，这是一件好事。没有微电网，就不能提供电能。事实上，CrossBoundary公司最近的分析表明，微电网是目前撒哈拉以南非洲地区1亿人成本最低的电力解决方案。多边开发银行的参与、技术援助计划以及初步的私有投资已经帮助启动了一个能够兑现承诺的市场。

然而，如果回报预期不能很快重新调整，这些资源将难以找到一个可供银行使用的项目渠道。现实情况是，如果没有针对性强的干预措施，就将面临一个巨大的风险，即这个资金将不被部署。

幸运的是，人们可以从中获取经验教训。早在2009年，风险投资过热导致了清洁能源初创公司的投资热潮，该公司在2006年至2011年期间在该领域投入了250亿美元的资金，其中一半以上从未收回。新清洁技术初创企业的数量、投资量，以及该部门在风险投资总投资中的份额都急剧下降。由此造成的破坏性影响很大，风险投资商声称不会再触及该板块，对清洁技术的投资大多搁置。

这是一个错失期望的经典案例。该行业固有的风险/回报情况与风险投资的预期和偏好不符。显然，微电网市场还没有进行炒作，总体资金少得可怜。但是，就像风险投资清洁技术1.0一样，人们的确看到投资者的期望与当今微电网市场的现实之间的矛盾。它无法承受类似的反弹，可能会减少更广泛的能源获取努力，并阻碍该行业多年来的发展和增长。

以下有四个指导思想来确保微电网发展不会受这种情况的影响。

1.适当调整基础设施投资回报的回报预期

调整基础设施投资回报的回报预期是首先要做的事情。投资者需要看到他们部署的微电网的基础设施。

这就是为什么新兴经济体融资微电网面临挑战的原因。目前，大多数私营微电网项目需要长期的资金投资（10至15年），其成本低廉才可行。发展中国家的当地银行通常不愿意或无法提供长期贷款，这可能是因为他们缺乏资金，或者因通货膨胀率高或不确定而无法承担损失。在许多新兴经济体中，商业贷款的利率可能超过15％，并且对抵押品的要求很高。而且由于市场仍在萌芽状态，回报差异很大，其商业模式仍有待证明。最终，他们可能会接近基础设施级的回报。

如今，这些基本条件因高昂的融资成本而变得更加严重，平均每千瓦时增加约0.50美元至1.00美元的成本。例如，在东非的商业银行可能需要高达40％的资本支持才能进行长期的无追索权项目融资，而利率可能高达20％。迄今为止，大多数微电网完全依靠股权或赠款融资而不是商业债务运营，通过将开发商资本与微电网资产捆绑在一起，从而阻碍了市场增长，而且投资回报期较长。

2.在管道开发的早期阶段进行投资

如今大部分投资都集中在银行项目上，这些项目已经发展到可以承担项目级债务的程度。要达到这一点，需要大量的股权和高风险资金来生产高质量的项目。其中一个问题是如今没有企业拥有这项任务。因此，缺乏大规模、高质量的管道，这将使那些寻求微电网项目风险调整回报的企业难以部署资金。

然而，如今的战略干预主要集中在早期项目开发上，不仅会开发出更加强大的管道，而且由于资金在项目开发周期结束后等待，它们也将高度杠杆化。这些都是开发银行和寻求建立市场的基金会的优秀内部绩效指标。

这些努力的好例子包括与美国海外私有投资公司有关的非洲清洁能源金融和印度清洁能源金融计划，这两个计划都提供了早期项目准备支持。这种支持证明，对适度投资的巨大影响力是可能的，并有助于推动一系列银行项目。

为了解决这个问题，金融中介机构也构建了混合金融基金，它允许像Facebook公司这样的非商业投资者的一级损失“初级”资本承担一部分前期风险，甚至使用回报来对冲未来资金的风险。这允许商业投资者以更有利于市场的条件进行投资，并产生乘数效应，为整个能源接入部门的投资打开大门。

3.耐心等待发展

这个市场发展需要时间。投资者不仅需要将他们的回报预期与市场目前的产出结合起来，他们还需要认识到，由于这些最终是公共基础设施项目，所以投资者需要比其他离网市场段长得多。

除了延期贷款期限之外，开发商仍然获得经验，并降低学习曲线，并且在某些情况下，没有竞争，因为新进入者仍在涌入。人们可以看到强大的生态系统的开端，但真正有竞争力的玩家知道私有市场刚刚开始升温。

因此，在这个早期阶段，短期内大多数地区可能继续需要公开的首次融资，至少在证明商业可行性之前是这样。还需要低于市场回报率的开发性金融机构的股权，与纯粹的赠款融资形成对比的是，其股权能够以与微电网时间表和回报相对应的方式进行投资，同时支持商业可行性的进展。来自发展金融机构的风险债务也可以用于类似的目的。

4.标准化、实用主导的竞争性逆向拍卖

近来清洁技术历史上最强有力的教训之一是具有竞争力的逆向拍卖能力，以压低价格并扩大新市场。GTM Research即将开展的工作表明，当拍卖透明并且定期实施时，这些计划会更加成功，因为它们允许开发商计划供应链，并且竞争更加激烈。

为分布式能源服务公司制定监管政策的公用事业部门应该将拍卖及其采购目标和降低成本的能力作为综合电气化计划的一部分。结合一系列标准化规格，透明的国家级竞争性逆向拍卖可促进私有市场的更快扩大，并允许拥有较高门门槛的大型金融家更容易参与。

他们还可以集中初步的努力和现场筛选，并确定明确的关税结构，确保成本反映的关税制定。在近期内，这些计划必须反映当前的市场现实情况，并且可以专注于具有长期合同使用期（10年以上）的独立试点拍卖的基于结果的融资，或者激励开发商提供其他增值服务如生产用途设备、冷链应用或交流能源系统。

最终，这些都不会破坏微电网的部署——这只会破坏新兴市场中风险调整后的回报率，而没有足够的公共风险。人们普遍认为微电网行业尚处于起步阶段，但随着其迅速成熟，其发展前景广阔。进入市场空间的投资者将会明智地调整他们的期望，因此微电网市场可能不会是清洁技术1.0的风险投资失败的续集。