蔚来汽车，未来到底什么时候来？

8月14日，蔚来汽车向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO招股书文件，申请在组约证券交易所上市。8月29日，蔚来汽车又更新了招股说明书。

蔚来汽车预计在9月12日挂牌上市。根据更新的招股说明书，其募资上限为15.19亿美元，约合人民币103亿元.蔚来汽车计划在IPO中发行1.6亿股美国存托股票(ADS)，发行价格区间为6.25美元至8.25美元。

如果成功上市，蔚来汽车将成为中国首个上市的新创车企。300多页的招股说明书使公众首次全面透视汽车行业中的新兴势力.

创业企业的现金流是外界关注的一大焦点。根据招股说明书,2016年、2017午和2018年上半年，蔚来汽车净亏损分别为25.73亿、50.21亿和33.26亿元。三年亏百亿。收入方面。蔚来汽车从2018年6月28日开始向用户交付ES8，获得汽车销售收入和服务套餐收入合计4590万元.

蔚来汽车已经成立四年，至今通过四轮融资从一级市场获得24亿美元。2018年6月30日，蔚来汽车的账上还有现金及现金等价物44.23亿人民币。尽管如此，在重资产的汽车领域，以创业车企烧钱的速度，上市对于蔚来汽车仍然是十分急迫。蔚来汽车为公司未来三年的经营募资，这十多亿资金将用于建设蔚来汽车自有的上海工厂，进一步扩充研发和销售服务网络。

车辆交付情况也是重要看点。截至2018年8月28日蔚来总共交付了1381辆ES8，未完成订单为15761辆，其中6246辆支付了45000元定金(不可退回),9497辆支付了5000元意向金(可退回)。分月看，蔚来汽车今年6、78月分别生产了272辆、831辆和1097辆车，合计2200辆。蔚来的目标是在接到订单的2128天内完成车辆生产。

蔚来汽车创始人李斌曾和小鹏汽车创始人何小鹏打赌。何小鹏曾表示，没有新创车企可以在今年之内交付一万辆电动车，但李斌则誓要达到量产万辆的目标。新创车企长期被讥讽为“PPT造车”，只有真正实现量产，这些企业才能证明自已并不是只会讲故事。2018年还剩最后四个月，在圈内人士看来，要实现这个目标，蔚来汽车仍然困难重重。

蔚来自己显然也了解这些挑战，交付几十辆车与上方辆车之间隔着巨大的鸿沟，这个鸿沟需要借助巨量的资金、稳定的供应链和产品质量以及庞大的销售服务体系才能跨越。

在招股说明书的风险因素部分，蔚来汽车在第一条就指出，蔚来汽车生产质量稳定的汽车并成规模按时交付的能力尚未得到证明。第二条是蔚来汽车刚刚开始有收入现金流长期为负，而且未来可能继续亏损。

其他值得关注的风险还包括蔚来汽车的代工模式。蔚来汽车目前尚无电动汽车生产资质，ES8选择由江淮汽车代工生产，这一点也一直受到不少人的质疑。蔚来己经开始谋划在上海建设白已的工厂，预计完成时间是2020年。届时蔚来汽车会获得电动汽车生产资质吗?这仍然是重大悬念。

蔚来披露招股说明书后，质疑之声扑而而来。对于追求回报的资本说，尽管已经是国内最早向消费者交付车辆的新创车企，蔚来汽车的不确定性仍然巨大。但对于普通人来说，人们还是喜欢看到以小博大、以弱胜强的惊险故事。人类热爱戏剧性。作为吃瓜群众，我们还是乐见其成。