2018年新能源汽车补贴退坡政策点评：补贴落地反弹可期

2018-02-25 09:55:47 中银国际　点击量：评论 (0)

事件2018 年 2 月 13 日，财政部等四部委联合发布《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》 (以下简称《通知》或正式稿

新能源客车补贴下调力度较大，且补贴计算方式有所变化。其中非快充类纯电动客车降幅达到 33%，快充类达到了 30%，插电式混合动力客车补贴退坡高达 50%。除了度电补贴下调之外，新能源客车技术要求大幅提升，单位载质量能量消耗量不高于 0.21Wh/km˙kg， 0.15Wh/km˙kg 及以下的车型可获得1.1 倍补贴; 纯电动客车能量密度门槛也由 85Wh/kg 上调到 115Wh/kg，能量密度达到 135Wh/kg 才能拿到最高 1.1 倍补贴; 插混客车节油率门槛由 40%上调到 60%， 1.1 倍补贴门槛由 60%以上调整到 70%以上; 且纯电动客车(不含快充类纯电动客车) 在等速法下续驶里程不低于 200 公里，插电式混合动力(含增程式)客车纯电续驶里程不低于 50 公里。客车企业拿到最高补贴的难度增加，实际补贴数额大幅下降。与此相对应，中央财政单车补贴上限也大幅下调。

新能源专用车补贴下调幅度最大，约为40%;同时系统能力密度要求由90Wh/kg提高到了115Wh/kg，同时增加了单位载质量能量消耗量作为调整系数。

燃料电池汽车补贴力度保持不变，燃料电池乘用车按燃料电池系统的额定功率进行补贴，燃料电池客车和专用车采用定额补贴方式。在技术要求方面，乘用车燃料电池系统的额定功率不小于 10kW，商用车燃料电池系统的额定功率不小于 30kW，燃料电池汽车纯电续驶里程不低于 300 公里。

对比讨论稿：设定过渡期，补贴标准亦有调整

2018 年补贴政策与 2017 年底讨论稿相比，主要有以下几方面变化：

一是明确 2018 年 2 月 12 日至 2018 年 6 月 11 日为过渡期。过渡期内上牌的新能源乘用车、新能源客车按照 2017 年补贴标准的 0.7 倍补贴，新能源货车和专用车按 0.4 倍补贴，燃料电池汽车补贴标准不变。续航里程为 100-200 公里的乘用车过渡期补贴标准远高于过渡期后补贴标准，为低续航里程乘用车抢装留下了相对充裕的时间，纯电动客车过渡期补贴和过渡期后补贴差别不大，插电混动客车过渡期补贴标准较高，但并不是国内市场主流; 纯电动专用车过渡期补贴标准反而低于过渡期后补贴标准，受政策影响最大。

二是低续航里程纯电动乘用车补贴标准有升有降，但总体好于讨论稿。续航里程为 150-200 公里的纯电动乘用车补贴标准由 1 万元提高到 1.5 万元，续航里程为 200-250 公里的纯电动乘用车补贴标准略有下降。总体来看， 2018 年补贴政策低续航里程纯电动乘用车补贴退坡幅度好于预期。

三是纯电动乘用车补贴调整系数要求有所放松。一方面，正式稿中电池系统能量密度调整系数增加了 160Wh/kg 一档，高于 160Wh/kg 可以获得 1.2 倍补贴，具有一定的超前性，鼓励车企推出高能量密度的车型，低能量密度区间 105-120Wh/kg 档补贴调整系数由 0.5 倍上调到 0.6 倍，要求有所放松;另一方面，纯电动乘用车百公里耗电量要求相比讨论稿有所放松，一定程度上降低了乘用车企业拿到最高补贴的难度。

四是纯电动客车补贴标准略微上调，技术要求有所调整。非快充类纯电动客车补贴标准由 1100 元/kWh上调到 1200 元/kWh。技术要求方面，非快充类纯电动客车系统能量密度调整系数由 3 档分为 2 档，取消了 0.8 倍的补贴调整系数，最高补贴倍数门槛由 140Wh/kg 下调为 135Wh/kg，且 6 单车补贴上限由 5 万上调为 5.5 万;快充类纯电动客车及插电混合动力客车最高补贴倍数均由 1.2 倍下调为 1.1 倍。此外新能源客车还增加了单位载质量能量消耗量作为调整系数，且要求较高，0.15-0.21Wh/km•kg 的车型按 1 倍补贴， 0.15Wh/km•kg 及以下的车型按 1.1 倍补贴，客车企业获得高倍数补贴的难度进一步增加。

五是新能源专用车补贴调整变化较大。 30kWh 以下部分补贴标准由 900 元/kWh 调整为 850 元/kWh，且增加了单位载质量能量消耗量作为补贴调整系数，对 0.35-0.4Wh/km•kg 的车型按 0.2 倍补贴，对0.35Wh/km•kg 及以下的车型按 1 倍补贴。

六是地方补贴思路将出现调整。取消了讨论稿中关于地方补贴不高于中央财政补贴 50%的表述，转而要求各地对列入《车辆生产企业及产品公告》的新能源汽车产品应一视同仁执行免限行、免限购、发放新能源汽车专用号牌等支持措施，从 2018 年起将新能源汽车地方购臵补贴资金逐渐转为支持充电基础设施建设和运营、新能源汽车使用和运营等环节，破除地方保护，建立统一市场。

2017 年产销回顾：全年先抑后扬，翘尾行情明显

尽管本次退坡正式文件下发时间较晚，但是由于产业已经形成退坡的一致预期， 2017 年底抢装已经出现。 2017 年，国内新能源汽车产销分别为 79.4 万辆、 77.7 万辆，同比分别增长 53.8%、 53.3%; 其中 12 月产销量分别为 14.9 万辆、 16.3 万辆，同比分别增长 53.8%、 53.3%，环比分别增长 22.13%、 36.97%，2017 年翘尾行情明显。 2018 年 1 月，新能源汽车产销分别为 4.06 辆和 3.85 辆，同比分别增长 4.6 倍和4.3 倍， 2018 年 1 月淡季不淡。

2017 年，乘用车为新能源汽车产销主力，全年产量 47.8 万辆，对应动力电池装机量 12.74GWh，其中A00 级车型销量占新能源乘用车的比重约为 54%，为 2017 年乘用车产销主力。新能源客车补贴全年销量 10.26 万辆，同比下降超过 30%，贡献动力电池装机量 12.96GWh。新能源专用车全年产量 9.94万辆，对应动力电池装机量 6.19GWh。