“放两头，抓中间”撬开了电网公司垄断市场，电力还原商品属性

传统的电力产业链是发电厂负责发电，电网公司输配售一体化经营。本次 电改则变为“放开两头，管住中间”，所谓放开两头，一是开放发电侧市场，以 此吸引多元投资主体投资电源建设，而原来主要是国有五大四小发电集团负责 建设。同时特别支持分布式电源的发展以及新能源的公平接入。

从当前这个时 点来看这个已经基本实现;二是开放购电侧市场，把购电的选择权交给购电人， 鼓励和吸引电力用户进入电力交易市场，形成多元购电主体。所谓管住中间， 就是要加强对输配电环节的监管，使其为电力购销双方提供质量保证、价格合 理的输电服务。

本次电力体制改革，体制设计以及各大配套文件非常全面，这些也正是电 改的基础所在，即通过合理的体制设计来推动长期以来封闭的发电侧和销售侧 进行市场化的交易。既然是市场化的交易，则电价如何变化则显得尤为重要。

所以我们认为电价改革是其中的核心，即如何核定合理的输配电价以及构 建市场化的销售电价。销售电价的市场化运作以及引入社会资本和不同主体参 与到其中将改变目前整个电力交易参与方的利益分配和博弈，其中将衍生出大 量的投资机会。

在过去的电力体系中，电力市场中两个最重要的主体，即发电企业和电力 用户被制度性“隔离”，不能直接面对面交易。而现在，多买多卖的有机生态圈 逐步形成，电力交易中心交易平台的的逐步建设，解决了其中的交易报价和交 易流程问题，用户有更多的选择而不是像以往单一被动被划分到某个电网公司。

从电力结构上看，和欧美国家相比，美国、英国、日本等国家的电网输电 投资的一倍多，而我国配电网的投资则明显弱后于输电网投资。截至 2010 年 前后，从发电、输电、配电来看，美国是 1:0.43:0.7;英国是 1:0.45:0.78，日 本是 1:0.41:0.68;而我国这一数字是 1:0.56:0.49，近些年虽然配网投资已逐 步超过输电投资，但是配电网建设与发达国家配电网投资占比仍有不小空间。

近年来，国家经济逐步由工业向第三产业转型，不断淘汰落后产能，逐步 打造造新经济，加上整体 GDP 逐步回归个位数增长，全社会用电量增速急速 放缓，另外国家已经明确提出 2020 年后限制新建火电厂，大部分电源供给已 经日趋饱和，由此带来的输电线路骨架也逐步完善。

未来可以很清晰的预见， 我国电网建设投资的重心逐步由之前的主干网向智能化、配电侧、售电侧、用 电侧转移。根据投资节奏的分析来看，我国电力建设可分为以下四个阶段:

另外除了配网投资规模逐年上升，国家电网以及南方电网也正在着手升级 传统配电网。《配网改造行动计划 2015 -2020》指出至 2020 年，中心城市(区) 智能化建设和应用水平大幅提高，供电可靠率达到 99.99%，用户年均停电时 间不超过 1 小时，供电质量达到国际先进水平;城镇地区供电能力及供电安全 水平显著提升，供电可靠率达到 99.88%以上，用户年均停电时间不超过 10 小 时。

配网电力施工单位和电气设备企业将迎来发展新机遇

在原有市场格局下，配网分为公用配网和专有配网两大类，公用配网大部 分有电网公司作为公益性事业投资建设。园区配网，主要由业主和当地政府自 行投资，由电网公司承担建设任务，投资兴建完成大部分配网都移交给供电局 托管。

考虑到托管运营需要较大的成本，也有不少配电网的所有权随着运营权 的转让而转让。这样也就意味着配网的输配电价实际由供电局享有，配网建设 方基本上没有收益权，当然这样做也有一定的好处，供电局作为一个专业机构，无论是在专业人员的数量和业务的熟练程度上都能够有效地保障配网的正常运 营，有效地减少电网故障，从而保障了园区内各大用户用电的可靠性和稳定性。

除了公用电网和园区配网以外，还有各大电力用户的专用配网，这类配网 是指从电网所属上级变电站和开闭所拉接入户的配电网络。我国专用配网还有 工业专用配网、商业专用配网、居民小区专用配网。

电改后，国家开放民营资本投资建设增量配电网，在建设配电网的同时， 对于电力总包以及设备类的企业拉动作用也十分惊人。电改前，电网企业负责 建设的配网的电力总包大多给了当地供电局下属总包企业，对应的高中低压配 电柜大多数由供电局下属三产企业中标，客观上对这个市场造成了一定的垄断 效应。非国网体制内企业很难从这类配电网建设中分得一杯羹。

电改后，这一 情况正在悄然改变，由于社会资本投资配电网要考虑其建设成本，则在整个招 标过程当中，经济性成为了一大重要考量因素。越来越多的社会类电力总包公 司和电力设备公司可以公平地参与其中。

配售电一体化运营商能在售电市场取得更大竞争优势

《有序放开配电网业务管理办法》明确指出除电网企业存量资产外，向地 方政府能源管理部门申请并获准开展配电网业务的项目业主，拥有配电区域内 与电网企业相同的权利，并切实履行相同的责任和义务。符合售电公司准入条 件的，履行售电公司准入程序后，可开展售电业务。

配售电一体化得到了国家 的明文支持。同时 9 号文另外一个核心配套文件《售电公司准入与退出管理办 法》在为售电公司定义时，特指提供售电服务或配售电服务的市场主体。从售 电公司的业务模式界定上，即进一步认同配售一体服务模式。