国家电投拟以底价45亿转让江西电力部分股权以降负债

对于此次股权转让，市场有猜测国家电投是否要开启混改。11月20日，《每日经济新闻》记者致电国家电投相关工作人员，该工作人员表示，此次转让不是混改，而是市场化债转股，引入的是财务投资者，此举是为了降低公司负债。

11月20日，记者从北交所获悉，国家电投经国资委批准，拟以底价45亿元转让国家电投集团江西电力有限公司(以下简称江西电力)43.1835%股权。公告显示，江西电力资产评估基准日是今年6月30日，净资产86.4亿元，评估值为104.2亿元，评估增值率为20.6%。

此次股权转让可谓“真金白银”交易，产权交易价款采用一次性支付。意向受让方成为标的公司股东后，可委派2名董事参与标的公司日常管理，但不超过转让方委派董事人数。意向受让方成为标的公司股东后，可对标的公司每年业绩达成、利润分配方式和比例提出要求，具体由其与转让方另行协商一致确认。

江西电力是中国五大发电集团之一的国家电投的子公司，主要从事电源开发建设、经营管理、能源销售、电站服务等业务。截至2018年9月，公司电力总装机容量达到715.75万千瓦(含权益装机)，其中火电514万千瓦、水电70.9万千瓦、风电91.45万千瓦、光伏发电39.4万千瓦，总资产305亿元，是江西省装机容量最大，电源种类最多，资产结构、经济效益、竞争能力领先的电力企业。

但公司去年营收103.23亿元，营业利润只有3918.55万元，净利润4.52亿元。截至今年10月底营收89.8亿元，营业利润1920.15万元，净利润3375.28万元。

对于此次股权转让，市场有猜测国家电投是否要开启混改。11月20日，《每日经济新闻》记者致电国家电投相关工作人员，该工作人员表示，此次转让不是混改，而是市场化债转股，引入的是财务投资者，此举是为了降低公司负债。

不过，从北交所公布的数据来开，江西电力去年和截至今年10月30日的资产负债率分别为66.29%和67.98%，相比母公司国家电投超过80%的资产负债率来说并不算高。

债转股和混合所有制改革都是国有企业去杠杆的主要方向。就在江西电力股权挂牌转让前一天，11月19日，发改委等五部委联合发布《关于鼓励相关机构参与市场化债转股的通知》，鼓励保险公司、私募股权投资基金、外资等各类机构依法依规参与市场化法治化债转股。