前途未卜是尚德接班人选又惊变

2013-11-22 10:38:35 21世纪经济报道　点击量：评论 (0)

自3月20日无锡尚德宣布破产重整以来，外界对于无锡尚德接盘者的猜测就从未停止。据消息人士透露，6月28日，无锡尚德太阳能电力有限公司管理人(下称管理人)向数家曾经向无锡政府咨询过接盘无锡尚德事

此后，尚德电力一笔高达5.41亿美元海外可转债顺利地3次通过延期，海外可转债持有人团队的每一次妥协，都是和无锡国联谈判后才达成的。事实上，尚德电力目前已经被无锡国联托管，尚德电力一切运营都依赖无锡国联。

目前接手无锡尚德，可以算是一个不错的时机。专业光伏行业研究机构solarbuzz的一位研究员告诉记者，“抄底光伏”目前已经成为一个热门词汇，他认为光伏行业从去年四季度以来，就进入了抄底最佳时间。而这一窗口期随着今年光伏市场逐渐回暖，在逐渐关闭。

“今年二季度，主要光伏企业例如英利绿色能源、天合光能、昱辉阳光、晶科能源等的出货量纷纷创出历史新高。企业的毛利率也继续改善，预计少数企业甚至可能在二季度有净利润。”上述研究员告诉记者。这种触底回暖前夜的迹象，也吸引国内一批投资者进入行业。如从去年开始，相继投资顺风光电、赛维LDK(NYSE：LDK)，和海润光伏的郑建明就是一个案例。

对于想在此刻进入光伏的投资者来说，无锡尚德是一个优质资产。上述研究员认为，尚德最大的优势是品牌，这使得尚德相应的产品销售价格高于其他中国公司，另外，尚德的全球销售布局较早，使其拥有很好的渠道。如目前争夺激烈的日本市场中，尚德为市场份额最高的海外公司。

“所以无锡尚德对于无锡国联来说并不是没有吸引力，很可能无锡国联在做深层博弈。假如谈判不成，无锡国联即可顺理成章接盘。”上述知情人士称。

一家业内能够达到无锡尚德接盘要求的龙头企业高层表示，企业内部曾有过接盘尚德意向，但只是停留在设想，还没有与董事会沟通。

“上述4家企业递交《意向书》并不能证明他们已经考虑清楚，最后接盘失败可能性还很大。”上述知情人士认为。

根据最新的统计数据，今年一季度以来，尚德销售额下滑达60.6%，利润率下降14%，负债率高达83.5%。尚德电力(NYSE:STP)旗下位于瑞士的尚德电力国际债务总计达9.948亿美元。最大金额来自无锡尚德，达4.543亿美元。尚德电力在美国证券交易委员会(SEC)备案中表示，其主要的日本和新加坡子公司已根据无锡尚德业务和破产流程进行重组。

海外债持有人：再告尚德破产

与此同时，决定尚德电力命运的另一条主线也发生转折。6月13日，尚德海外可转债持有人Trondheim Capital Partners LP在纽约州最高法院(曼哈顿)对尚德提起诉讼，要求支付逾期的55万美元债券本金。

这笔总价值5.41亿美元的3%定息票据，原定于今年3月15日到期。尚德电力先将债券延期到5月15日，其后再一次将债券延期至6月28日，后又延期至8月30日。如今另一家可转债持有人Michael Meixler也加入Trondheim Capital Partners LP行列，导致该案件增加至2名原告，该案件目前也由纽约州最高法院，移至联邦法庭。

这两位原告的诉求包括要求尚德电力强制破产。根据记者获得的一份被告尚德电力与7月9日提交给法院的材料显示，尚德原本应该于7月15日前向法院递交回执，但尚德电力请求将这一日期延期至8月15日。但是两位原告驳回了这一请求，他们认为尚德没有“进一步拖延”借口，因为原告每一天都在遭受损失。根据美国法律，由于2名原告手中所持的可转债比例没有达到总数的0.1%，原则该案件目前不能立案。为此，美国联邦法院将于8月1日开庭，裁决2名原告是否有权起诉尚德强制破产。在此之前，尚德可以向法院说明其还款计划。

其他海外可转债持有人仍然和无锡国联、Spinnaker和国际金融公司保持着联系。“大部分的海外债权人目前都还是选择紧抱无锡国联，因为他们不知道还能求助于谁。”一位海外债券持有人说。