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决定电力投资能力的三大主要变量：电价、用电量、管制模式

2019-07-25 14:24:49 中国产业信息网　点击量：评论 (0)

一、电价调整中国电力的投资模式下，决定投资能力的三大主要变量就是：电价、用电量、管制模式。成本加成的模式，赋予了将投资成本转嫁给消

一、电价调整

中国电力的投资模式下，决定投资能力的三大主要变量就是：电价、用电量、管制模式。成本加成的模式，赋予了将投资成本转嫁给消费者的能力，管制模式在未来很长时期内不会有大的变化，主要周期就是电费周期。

电力消费增速下降、工商业电价接连调整，影响电力系统投资能力。经过2016-2018年几年较快大增长后，2019年上半年，全国电力消费增速开始下行，前5月用电量增速降低4.9%，单5月用电量增速仅为2.3%。

同时，2018年，全国一般工商业电价降幅超过10%，2019年中国电价体系可能继续梳理，调减部分电价附加，并可能对工商业电价再降低10%，对电网、电力系统的投资能力带来较大的负面影响。

“十二五”中国电力行业投资资金来源结构

数据来源：公开资料整理

2004-2019.3电力消费个月累计同比增速（%）

数据来源：公开资料整理

2006-2018年全国平均电价情况（元/kkWh）

数据来源：公开资料整理

二、国内市场

国内投资可能侧重软件、用户侧。装备为需求服务，考虑到目前负荷、用电量增量有限，同时存量资产利用率不是太高，常规电力设备投资的高峰已过，行业的机会可能在结构性变化上。

过去电网投资主要以基础硬件与配套为主，投入强度大，未来在软件领域加大投入的产出比应该会高一些；同时，骨干网总体已经比较坚强，未来在贴近用户侧的领域加大投入与服务，投入产出比也相对较高（如上一轮的智能电表建设），也有利于电网公司开辟新业务，拓展业务面。

同业整合是缓慢而不可避免的趋势。中国电力系统已经进入成熟期，而大部分装备企业本质是应用类的业务，比较难直接复制到其余行业与领域，简单依靠国内市场很难再创辉煌。尽管2014年之后，大部分装备公司的资产扩张已经停滞，除壁垒较高的特高压以及软件相关业务外，大部分传统装备企业经营情况都没有太有效的增长，但是各环节的参与者并没有有效出清，长期来看，行业的同业整合是不可避免的。

2010-2018年输配电设备行业销售收入趋势