售电行业的京东模式：配售一体化

售电行业的京东模式：配售一体化

2015年国家制定并下发电改9号文及配套文件，目标实现电力商品化，引入竞争，打破垄断。在售电市场开放的情况下，售电公司在商业模式的选择上也存在了多种可能性。其中最常见的是电力趸售赚取购销差价，类似于多数B2C电商企业的轻资产模式。其特点是成本较小投资回收快，但存在的问题也是很明显的，准入门槛相对较低、缺乏差异化的核心竞争力。在这种背景下，售电公司或许可以从京东模式上获取一点新思路：自建“物流系统”（增量配电网），解决最后一公里问题，也就是所谓的配售一体化。

配售一体化的商业模式我们或许可以从京东模式来进行推演。售电公司可以选择投资增量配电网得到过网费收益，根据电改要求电网可以收取过网费，在收回成本的同时还可以获得合理的收益。配电网的收益可以保证售电公司在售电侧有更大的承受能力来降低售电价格，并借此在竞争中获取更多的用户，提高公司的整体收入水平。收入的增长一方面可以用于优化配电网的网络结构、提高自动化程度、提升运维管理和资产管理水平等方面来提高配电网利用效率并进一步增加配电网的效益，另一方面可以用于提升售电公司的个性化综合服务水平来增加用户黏性并进一步获取更多的市场份额。如此便可以形成一个良性的闭环。

配售一体化的危与机：售电的蓝海，前景仍可期待

售电公司投资增量配网可以分两类：

（1）配网内不拥有分布式电源资产的配售一体化售电公司

（2）配网内投资分布式电源资产的发配售一体化售电公司

相比而言后者的投资成本相对更高，但其整合优化各方面资源、提升效率、增加售电侧竞争力的能力也会更强，同时对供电的控制力也相对更强，在外部电网或电源出现问题的情况下也能更好地保证网内的供电。

在不考虑外部环境风险、网内无其他售电公司的情况下，售电公司投资增量配网的回报可以通过下图的回报估算模型来计算。按照这一模型对不同规模的增量配电网投资进行案例估算分析后可以推算出，随着售电公司电网规模的增加，投资收益率逐渐提高，回收期逐渐缩短；分布式投资在增量配电网建设投资中占比一般较大，而且回收期较长，增加了售电公司投资回收期。根据笔者的多个案例估算来看，售电公司投资增量配网在进行合理规划后收益水平较高，具有一定的投资价值。

然而将政策风险、网内有其他售电公司竞争等外部环境情况考虑在内后，配售一体化的模式就多了许多不可控因素。例如对网内其他售电公司收取的输配电价的核定对配电网效益有极大的影响，而配电网业务与售电业务以及网内分布式发电业务的联动会不会受到严格监管则会决定配售电一体化是否还能有存在的根基。售电市场改革将会触及电网公司的核心利益，意味着电力市场千亿利润蛋糕的再分配，电网公司实力雄厚，如何与电网公司竞争、如何获取政策的最大支持将是对配售一体化模式的最大考验。

与京东所面临的危机不同的是，售电行业的外部环境与互联网行业差异较大。互联网行业赢家通吃，物流行业又难以垄断，京东一方面要不断烧钱扩张保证自身的规模，一方面又必须要与第三方物流公司竞争。而售电企业规模可大可小，区域内的增量配电网运营权又具有唯一性。配售一体化的售电公司无需担心钱不够烧，也不需要担心区域内会出现别的配电网企业竞争，但政策风险和来自于电网公司的阻力却是其不得不考虑的问题。下表是对京东模式和配售电一体化模式的SWOT分析对比，从表中的分析来看，京东模式与配售电一体化模式在很多方面可谓异曲同工，但来自于外部的威胁则有所不同。