《电力营销管理手册》电力营销分析——电力企业的资金分析

第二节 电力企业的资金分析

一、资金的时间价值

作为电力企业的决策人员来说，在商品经济分析中应建立一个重要的概念：货币具有时间价值。所谓货币的时间价值就是货币在流通过程中所产生的新的价值。

资金的时间价值的具体表现就是利润和利息。利润是指对投资过程而言的，利息是指对借贷而言的。例如，年初从银行贷款100万元，年利率为10%，明年初应偿还110万元，后年初就应偿还121万元。如此，10万元和21万元就是100万元资金的一年和二年的时间价值。

1.利息

利息是借款人支付给贷款人的报酬。当电力企业向国家银行取得贷款时，利息则是企业支付给银行的一部分纯收入，以有列于节约使用资金，促进资金周转，加强经济核算和增加积累;而企业向银行存款时，银行对电力企业也付一定的利息，其目的在于鼓励节约，使闲置资金用于国家建设。

利息分单利和复利两种，所谓单利只按本金计算利息，累计起来的利息不再计利。例如借款100元，借期3年，每年按10%标准还利，则第3年未应付本利和为loo+loo×0-1×3-130(元)。而复利是不仅本金要逐期还息，每期累计起来的利息也要计息，如前例，第三年末按复利计算应还的本利和应为：

第一年末 100+100×0.1=110(元)

第二年末 110+110×0.1=121(元)

第三年末 121+121×0.1=133.1(元)

这比用单利法多计利息3.1元。在计算货币的时间价值时皆采用复利法。

2.利率

利率系指一定时期内利息额与贷出金额的比率，即

利率有年利率，月利率和日利率之分，是根据国家客观经济条件有计划规定的。

3.名义利率

名义利率是挂名的、非有效利率，时间是以一年为基础，每年只计息一次的利率，用r

表示。

名义利率一周期利率×每年复利周期数

例如，存款100元，计息周期为3个月，每个利息期的利率为3%，则年利率为12%。此处，12%为名义利率，而3%为周期利率，即

r=3%×4=12%

4.周期利率

它是将名义利率按同等标准分n次计息，即

5.实际利率

实际利率是按每年计息期数复利计息所得的利率，实际利率是有效利率。这就是说，若以周期利率计算年利率，并考虑资金的时间价值，这时的年利率便是实际利率。

通常所说的年利率都是指名义利率，如不对计息时间加以说明，则表示一年计息一次，这时名义利率等于实际利率。例如，名义利率为6%，每年计息一次，实际利率也是6%。若计息期短于一年，例如可按半年、季，月、周计息，则每年计息次数为2、4、1 2、52次。计息次数越多，实际利率比名义利率越高。就前例而言

本利和=100 *(1+0* 03)2 =106. 09(元)

利息=106.09-100=6.09(元)

因此，实际利率力6.09%，大于名义利率6“由

由此可见：①名义利率对资金的时间价值反映得不够完全;②实际利率反映资金的时间价值;③计息周期越短，实际利率与名义利率的差值越大。

如设i为实际利率.r为名义利率，订为计息期数，P为年初投资现值，F为本利和，则

三、投资现值的折算

投资的折算有两种方法：其一是分期复利法;其二是瞬间复利法。

1.分期复利法折算投资的现值

设期初一次性投入资金的现值为P元，每期利率为i，期末所获得利息为Pi，那么，期末的本利和为

2.用分期复利法折算s为现价P的公式

上述两个例子表明：①100万元的投资.5年来的差额为61. 051万元，这就是100万元的货币在5年内所产生的时间价值;②5年后的100万元，如果年利率为10%，只与现在的62. 092万元相当。

这就是说，如将100万元的资金积压5年，则要损失掉61. 051万元。如果购买100万元的设备。5年不用，即使5年后该设备尚值100万元，也只相当现在的62. 092万元，丢掉了37. 908万元。因此，在企业经营中积压资金和购置闲置设备是极不合算的。

3.年金的分期复利公式

假定初投资的现价为P，要求在n年内等额回收，则每年的回收额则称为年金M。这里要解决的问题是：投资的现价P和年金M的换算关系。

如设年金为M，年利率为i，则第一年末回收M的现价为

4.本利和与年金换算的分期复利公式

四、利息的计算

1.间断复利息的计算

2.连续复利息计算公式