《能源监测与评价》——能源建设的不确定性及能源技术方案的评价之不确定性分析方法

(二)不确定性分析

1.盈亏平衡分析

计算结果表明，生产负荷达到51.47%时，即产量为27.06万t时，企业可达盈亏平衡。另用图解法进行盈亏平衡分析，见图5-1。

2.敏感性分析

在固定资产投资、尿素销售价格和天然气价格的变动下对全部投资财务内部收益率进行敏感性分析，结果见表5-1。根据敏感性分析结果做出敏感性分析图，见图5-2。

由敏感性分析结果看出，财务内部收益宰对产品尿素销售价格的变化最为敏感。当以9%作为财务基准收益率时，产品售价降低约7.5%，即达临界点。此时财务内部收益率等于基准收益率。若产品售价再降低，项目将会由可行转为不可行。

(三)不确定性分析结论

根据目前建设银行对化工行业发放的基建贷款差别利率加适量的风险系数确定财务基准收益率为9%。由财务评价结果可知，当采用5%的产品税税率时，全部投资内部收益率为11.28%，大于基准收益率，项目在财务上是可行的。由敏感性分析结果可知，财务内部收益率仅对产品销售价格较为敏感，但从产品供需情况分析，产品售价降低的可能性不大，可以说该项目具有一定的抗风险能力。由财务评价角度可知，该项目应属可行。

但当采用20%的产品税税率时，全部投资内部收益率降为6.04%，低于财务基准收益率，该项目就不可行了。因此，对大化肥项目采用何种税收政策就成为项目可行与否的关键所在。