委内瑞拉发售石油币，靠谱吗?

委内瑞拉发售石油币，靠谱吗?

蔡译萱 E-mail: catherinecaiyx@gmail.com

2月20日，委内瑞拉开始预售“石油币”(Petro)，首日募集7.35亿美元，达成预计目标。

以目前的定价看，一石油币对应一桶原油，约60美元，首批预发行1亿个石油币，其总价值将超过60亿美元。此次发行可以说是有史以来规模最大的ICO (Initial CoinOffering)，但这个与“石油”和“区块链”绑定的“主权国家”所发行的代币却未必靠谱。

首先从该货币的设计上看，委内瑞拉政府拥有很大的控制权。然而加密货币最初的设计是去中心化的分布式记账交易系统，即不受任何政府或中央银行的控制，Petro与政府的联系却与加密货币的整体思想相违背。这样看来，Petro实际上并不属于加密货币，而只是一个由石油储备作支撑的数字符，并且委内瑞拉发布的ICO文件中也明确提到，获取石油币的交易形式由政府控制。

可事实上，委内瑞拉政府却并未详细说明石油币如何运作。ICO文件虽然称Petro的价格与石油价格挂钩，并以百分比折算，但对于价格计算方法却未详细说明。同时，该政府甚至对于Petro的开发机制也有所混淆，1月31日.委内瑞拉发布白皮书，称Petro建立在以太坊上，而近日Petro官方网站发布的用户指南则显示其开发是基于NEM平台(另一种区块链开发平台)。

抛开技术操作中的种种“bug”，究其发售背景来看，Petro的政治风险亦非常之高。自2015年油价下跌以来，委内瑞拉遭遇严重的经济打击，其经济所依赖的石油生产在过去一年中一直骤降，政府正处于破产边缘。目前该国通货膨胀率已达到四位数，其国内法币玻利瓦尔变得一文不值。与此同时，由于美国的经济制裁，委内瑞拉无法在常规金融体系中发行债券或证券。内忧外困，对于委内瑞拉政府来说，最迫切需要的就是美元。

这一点在其发布的ICO文件中也得到印证：投资者不得用法币玻利瓦尔购买Petro。其原因很明显，Petro并非加密货币，而是委内瑞拉石油现货的远期出售计划，是一种隐藏在区块链外衣下新的国际偿债方式。因此，这次发售可以看作委内瑞拉为了降低美国对其制裁影响的一场自救。但能否如愿成功，最终还是要归溯到其政府的信用水平。

以委内瑞拉拿来背书的石油为例，虽然Petro有委内瑞拉国有石油企业作为支持，但这间公司过去数年面临贪污及债务问题，债务债息共计1370亿美元。加之油价下跌烈及产油设施损坏，该国产油量不断下跌。石油本是一种全球战略性的稀缺资源，然而在现实中，委内瑞拉以石油换成美元尚且困难，以“石油币”来换取则更加存疑。更重要的是，Petro虽然称为“石油”币，但石油公司却不会为投资者提供任何石油的担保权益，因此，Petro实际上是该政府发行的零息无担保债券。

可以预见的是，Petro在预售中可能很容易购买，然而待到委内瑞拉政府将其目标金额发售完毕，投资者开始交易，就不得不考虑是否有高的成交概率。毕竟Petro的价格基本上由其政府控制，投资者很难看到在其他加密货币中所见的价格波动。

对于Petro筹集来的资金去向哪里，委内瑞拉政府的计划也并不明确，《华尔街日报》报道称，一半以上的资金已被指定用于一个尚未建立的主权基金。

总体看来，这场发售对委内瑞拉来说是一个明智的选择。鉴于该国政府已成为继希腊后的第二大违约主权国，并且已被禁止进入国际债务市场，为了资助政府并保持其运作，发起加密货币融资更容易。但对于投资者，纵使冠以“石油”“区块链”之名，关注的还是实际经济效益。