全球LNG市场现高速增长

       正如此前预计，2017年全球LNG市场销售规模加速增长。所投入的新的产能目前尚未对天然气市场带来改变，也未造成巨大轰动，但就形势而言，市场正朝着一体化和全球竞争加剧的方向发展。澳大利亚拥有亚太市场，美国拥有一系列地区市场，相当一部分新的供应量涌向中国，欧洲的强劲需求也对市场平衡起到了支撑作用。

　　市场迎来新发展阶段

　　在今年5月底俄罗斯举办的圣彼得堡经济论坛上，法国道达尔公司与俄方达成的向ArcticLNG-2项目注资的协议可谓论坛的一项重大成果。ArcticLNG-2项目的最大持股方是俄罗斯第二大天然气生产公司诺瓦泰克，道达尔将在明年作出对这个项目的最终投资决定。但在对俄长期制裁的背景下，道达尔发展北极天然气合作的意向足以证明，LNG过剩的风险可能并不像想象中那么大，尤其是从全球LNG市场的中期来看。

　　一年以前，在回顾LNG市场2016年发展之时，我们发现，在经历了长期的停滞以后，LNG销量出现明显增长（增幅超过5%）。业界普遍认为，市场迎来了期待已久的新的发展阶段。并且这一阶段最有可能的发展趋势是——随着新产能的投入，在未来5～7年间，LNG将会出现全球过剩。如今，在总结LNG市场2017年发展之际，此前的业界预期被部分证实：LNG供应量的增长更快，但LNG市场并未出现危机。GIIGNL（国际液化天然气进口国联盟组织）的统计显示，2017年全世界LNG销售量增长了约10%，但LNG价格完全没有出现下行趋势。2017年，欧洲TTF交易中心年均价格从2016年的170美元/千立方米增至220美元/千立方米，日本年均LNG现货价格从2016年的230美元/千立方米增至275美元/千立方米。2018年前4个月，欧洲TTF交易价格更是达到了280美元/千立方米，日本LNG现货价格———385美元/千立方米。当然，欧洲、日本今年一季度LNG价格走高的部分原因是恰逢当地气候特征导致的用气高峰。美国HenryHub交易中心的天然气价格相对低些，但在2017～2018年还是稳稳地超过了100美元/千立方米。

　　产量与消费量大致平衡

　　相比与油价挂钩的长协气市场，供应现货的竞价市场具有诸多优势。尽管如此，LNG现货价格的变化目前还不能完全反映市场现状。LNG市场受LNG供货协议价或与油价挂钩的管道气价格等因素影响，到现在为止，这些因素的影响还很大。比方说，2017年油价20%～25%的上涨与同期气价的增长紧密相关。基于这种关联性，可以预见，2018年天然气市场较为乐观。

　　过去曾有一段时间，天然气现货价格相比协议价急速下跌，这发生在市场震荡较为严重的情况下，如2008～2009年间。在预测天然气市场形势之前，不妨先思考一下这个问题：未来LNG产量与消费会不会出现较大落差？可以说，至今尚未出现LNG产量与消费量差距较大的情况———目前供应量在加速增长，需求量的增长也足够稳定。2017年全世界LNG需求增长约400亿立方米，其中四分之三的需求增量（300亿立方米）来自亚太地区，其余的需求增量（100亿立方米）来自欧洲市场。

　　中国天然气采购量的增长支撑了亚洲需求增长的半壁江山，同时中国也是天然气采购量增长最快的国家，2018年其国内天然气需求有可能进一步增长。韩国天然气需求增速也很高（增加了50亿立方米）。

　　但在采购总量上日本依旧稳居第一，中国紧随其后，韩国位列第三。

　　部分地区天然气供需情况

　　欧盟天然气进口量增长的（增加了约100亿立方米）主要是地中海流域的几个国家（法国、意大利、西班牙、土耳其），西北欧国家的需求基本稳定，英国的LNG进口量甚至出现了减少。值得一提的是，LNG在欧洲，尤其在中欧地区，与管道天然气竞争较为激烈。2017年欧盟天然气净进口量增加约300亿立方米，其中增量的大部分是管道天然气。其实100亿立方米的增量对于欧洲来说就已经是一个不小的数字了。得益于地区天然气需求强劲，目前LNG采购量结束了2015年左右的下降趋势，重新回归至2012年水平线上下。

　　中东地区LNG进口情况却不及预期那样乐观。2016年进口增长100亿立方米后，2017年进口量略有减少，其部分原因是埃及国内气田开发降低了地区进口需求量。

　　2017年LNG供应量的增长主要来自澳大利亚和美国的产能增加，作为全球LNG市场两大新生的领跑力量，澳大利亚和美国的LNG产能正在迅速提升。

　　澳大利亚的供应量增长（全年大约150亿立方米）主要来自于Wheatstone和Gorgon两大项目的新增产能。该国几乎所有新增产量都运往了中国和日本（后者从卡塔尔采购的LNG略有降低）。但澳实际产量还是低于预期，因为根据此前的预期，2017年澳新增产能或将达到250亿立方米。

　　预计今年Ichthys和Prelude项目投运后，澳大利亚全年LNG出口能力将增长170亿立方米。继上述项目之后，澳大利亚的在建项目产能将十分有限，多为50亿～100亿立方米/年。

　　市场形势取决于消费国

　　在美国，尽管LNG项目众多，但实际增产的只有Sabine Pass终端。2017年，随着最新两期项目的投运，Sabine Pass终端产能达到每年130亿立方米。

　　美国的LNG供应结构也变得更加平衡，便于预期。2016年，Sabine Pass终端出口的LNG主要针对拉美客户，2017年，该终端在拉美市场的占比从60%降至35%，其40%的气量输往亚洲的韩国、中国和日本，剩余部分比较平均地销往了欧洲和中东地区。通过Sabine Pass项目，美国成为像卡塔尔一样的真正意义的LNG全球供应商。

　　2018年美国LNG年度新增产能有望达到180亿立方米，其中产能超过70亿立方米/年的Cove Point终端已于今年3月开始出口第一批LNG。与澳大利亚相比，美国未来LNG投产空间更大，目前仅在建项目就能确保2020年前每年新增500亿立方米的供应能力。

　　在需求较高的情况下，不仅新的产能相继投运，现有产能也在积极生产，如非洲的安哥拉和尼日利亚两国产能共计提高了70亿立方米/年。其增加的供应量部分是为了弥补卡塔尔临时性的产量降低（约30亿立方米/年，由技术原因导致）。

　　近期来看，全球LNG市场形势取决于LNG消费国能否积极地用好增加的供应量。第一，持续增长的亚洲经济，尤其是中国经济，能否继续增加天然气消费量。

　　第二，欧洲天然气需求能否维持在2017年实现的较高的水平线上。第三，新的液化产能能否及时落成。

　　最近几年，液化产能普遍存在投运延期的情况。新的产能虽然没有取消但推迟的情况会对维持市场平衡产生影响。2018年的投产计划相当壮观，全球新增LNG产能大约能达到500亿立方米，而非一年前预计的350亿立方米。这对生产国和生产商来说，意味着全球竞争更加激烈。