原油期货将引入做市商管理细则公开征求意见

上海期货交易所子公司上海国际能源交易中心(上期能源)日前发布做市商制度管理细则公开向社会征求意见，意味着原油期货将引入做市商制度，或会进一步增强市场的流动性。

根据《征求意见稿》，做市商将按品种进行资格管理，并使用专用做市交易编码开展做市业务。上期能源可以对做市商做市情况进行评价和排名，并对相关情况进行公布。做市商享有手续费减收、增加持仓等权利。同时做市商应当履行持续报价、回应报价等协议约定的义务。

《征求意见稿》明确，做市商的门槛条件是净资产不低于人民币5000万元或等值外币，以及其他规定的相关条件，满足资格条件的申请人可向上期能源提交资格申请，获得批准后与上期能源签署做市商协议，正式取得做市商资格。

国泰君安期货原油研究总监王笑表示，原油期货作为一个上市不久的新品种，目前来看各方面运行情况良好，但也在活跃合约连续性、持仓结构分布等方面表现出一定的不成熟，因而需要不断完善规则制度，进一步促进其功能作用的发挥。

王笑预计，结合现今采取的措施，相信做市商的引入，远期合约的持仓和流动性将进一步提高，活跃合约的连续性将逐步增强，随着流动性在各合约的合理分布，将有助于上海原油期货形成有效的远期价格曲线。

一家商业银行贵金属业务中心相关负责人也表示，目前原油期货部分品种的市场主力合约轮转连续性不足，在满足产业客户风险管理、套期保值等需求时存在一定局限性。引入做市商将大大改善这种现状，可切实提升连续合约的流动性，产业客户可以此对冲基差风险、降低风险管理成本。