光伏产业的双相难题：产能过剩下的“淘汰赛”和市场机遇下的巨头扩张

近日，刚刚提交巨亏10亿年报的河南易成新能源股份有限公司(以下简称“易成新能”)又交出了一季度盈利700余万的业绩预报，财务状况逆转巨大。

业内人士分析称，近年来，随着国家对光伏行业的重视与扶持，一大批光伏企业进入市场“淘金”，并进行技术升级，竞争愈发激烈。在抢夺市场中，巨头企业继续扩充产能，瓜分市场，而中小企业借势恢复生产，落后产能淘汰不到位，进一步加剧行业产能过剩的局面。“快速的产能扩张背后，是整个产业有序发展的挑战。”

从亏损10亿到预赚700万，易成新能的机会和困局

4月9日晚间，易成新能发布2018年第一季度业绩预告显示，2018年第一季度该公司将实现净利润725万元-770万元。易成新能表示，盈利原因主要是新增年产2GW高效单晶硅电池片项目产能释放，效益得以显现。另外，公司石墨产品和金刚线产品产销达到预期水平，盈利能力持续改善。

而该公司2017年业绩快报则显示，2017年营业收入18.25亿，同比下滑23.98%;净利润亏损10.22亿，同比下滑近55倍。易成新能表示2017年初以来，金刚线替代传统砂线切割工艺，大批多晶硅切片企业也将传统砂浆切片机改造为金刚线切割工艺。受此影响，公司传统客户大幅减少对晶硅片切割刃料的采购，造成晶硅片切割刃料产品销量和单价均出现大幅下滑，传统业务经营性亏损严重。

此外，易成新能还表示，受行业变化影响，公司关停了母公司及全资子公司平顶山易成新材料有限公司、新疆新路标光伏材料有限公司部分晶硅片切割刃料生产及加工业务，大额计提固定资产减值准备和存货跌价准备。

而此前，易成新能正准备变卖光伏业务。3月27日，易成新能发布公告称公司拟将晶硅片切割刃料业务、光伏电站EPC业务相关的资产、负债及股权转让给控股股东中国平煤神马能源化工集团或者指定关联方，交易价格预计介于2亿至5亿元之间。

2017年的亏损也是易成新能自2010年上市以来，首度出现净利亏损的现象。作为一家晶硅片切割刃料企业，易成新能50%以上的收入都来源于此次被抛的晶硅片切割刃料业务。公开资料显示，易成新能主营业务主要包括晶硅片切割刃料业务、负极材料业务、节能环保业务等。2014至2016年，晶硅片切割刃料在易成新能全年营收中占比分别达到了63.59%、66.06%、43.84%。

而常年保持盈利的易成新能却倒在了技术更迭的浪潮之中。从目前多数企业的技术升级来看，传统的砂浆切割技术正在被淘汰。单晶硅龙头企业隆基股份在2015年就已实现单晶硅片100%金刚线切割，光伏行业龙头企业保利协鑫于2017年11月宣布，其通过自主试验研发，成功突破金刚线切多晶改造难题，目前金刚线切多晶片的比例已经超过80%。

为此，易成新能也曾努力改造升级。在金刚线业务方面，易成新能试图加快建设年产600万千米的电镀金刚线项目。此外，该公司通过设立全资及控股子公司，触及下游光伏电站的投资、运营和管理。易成新能在石墨负极材料、污水处理领域也实现业务延伸，实现业务结构的多元化。然而，这些新业务在短期内仍然难以冲抵晶硅片切割刃料经营性亏损带来的负面影响。

今年上半年，易成新能完成收购平煤隆基50.20%的股权，新增年产2GW高效单晶硅电池片项目，并计划扩产至4GW。从2018年第一季度业绩预告来看，产能扩张为易成新能贡献了不少利润。

曾就相关问题多次致电易成新能，电话未接通。随后，蓝鲸财经向易成新能发去采访提纲，截至发稿前亦未收到回复。

产能过剩和扩张的双相难题

近年来，全球光伏市场持续增长，加上国家政策持续利好，中国的光伏市场也持续高速成长，高于业内预期。数据显示，2017年，全球光伏装机容量首次突破100GW(1GW=10亿瓦)。中国光伏装机容量首次突破50GW，产业链各环节生产规模全球占比均超过50%，继续保持全球首位;电池片产量为68GW，同比增长33.3%;组件产量为76GW，同比增长43.3%。

2017年严重亏损的易成新能成为光伏行业中的“特例”。2017年光伏装机容量迅速扩张，带动中游光伏电池和上游晶体硅生产商，多数企业都赚得“盆满钵满”，不少中上游企业更是实现翻倍增长。3月29日，隆基股份发布业绩预增公告，2017年该公司净利润实现35.64亿，同比增长130.38%。3月30日，通威股份业绩报告显示，2017年该公司实现净利润20.12亿，同比增长近1倍。

除了这些大企业之外，一些小企业也实现了盈利。2月9日，主要从事晶硅太阳能电池研发、生产与销售，以及分布式太阳能光伏发电站建设与经营业务的阳光中科发布2017年度业绩报告称，该公司实现营业收入12.2亿元，同比增长501%;净利润5900万元，同比增长102%。

在此背景下，光伏产业链正不断完善，光伏市场也在不断规范，各大企业在保持业绩增长的同时，均在视机会提升技术并扩大产能，以期分得更大的市场份额。易成新能通过扩大产能，在2018年第一季度交出了预盈利的成绩单。

此外，通威、协鑫、中环、隆基等巨头都在加速扩充产能。通威去年宣布了超300亿元的投资计划。今年1月，隆基公布了三年扩张计划，在2017年底硅片产能15GW的基础上，2018年底力争单晶硅片产能达到28GW，2020年底达到45GW。

企业纷纷扩张的背景下，是行业产能过剩的预警。隆基股份警示称，随着光伏行业的快速发展，部分原本面临市场淘汰的中小企业开始恢复生产，从而导致过剩产能淘汰不到位;另一方面，行业内骨干企业凭借规模优势也纷纷扩大产能，落后产能恢复和新增产能将加剧行业内的无序竞争，光伏行业可能再次面临产能过剩所带来的市场环境变化风险。

东方日升全球市场总监庄英宏表示，光伏产业产能过剩根源上还是与技术创新和产业政策问题有关，创新能力不足是产能过剩的核心问题。他认为，光伏技术的进步比较缓和，不能有效对原有产能形成替代从而淘汰旧产能。

庄英宏还指出，目前光伏行业所面临的困局，主要是海外光伏市场源源不断的双反政策，如美国、印度等。这使得国内光伏企业在海外市场上难以大施拳脚，但是，困局同样也是机遇，海外新兴市场及“一带一路”沿线城市逐步进入国内光伏企业的视线，“走出去”战略有了新的发展。除此之外，产能过剩、价格下降也是重要问题，因此企业开始拓展新技术产能、研发低本高效产品，力争光伏早日平价上网。