光伏“钱”紧

多方式“输血”自救

实际上，这已不是第一次光伏行业面临融资难的问题。

2004年~2009年，光伏企业一直备受银行青睐。诸如无锡尚德、江西赛维等明星企业纷纷崛起，并选择在国外上市。

但好景不长，进入2011年，光伏产业的情况愈加艰难，在接下来几年里，诸如无锡尚德、江西赛维等龙头企业轰然倒塌，而多家银行受累其中，一时间金融机构可谓“谈光色变”。

虽然，光伏企业再次步入类似的情景中，整体的融资环境趋冷，但是各企业仍在想尽办法为自己“输血”。发债、配股、抵押贷款，可谓是“八仙过海各显神通”。

作为光伏的后起之秀，通威股份选择了发行可转债的方式进行“输血”。7月30日，通威股份50亿元可转债获证监会发审委审核通过，这也是“5˙31新政”后，国内光伏行业首笔获准发行的融资案例。

紧随其后，单晶龙头隆基股份选择了其很少触及的配股方式进行融资39亿元。

值得注意的是，在此之前，隆基股份刚抛出30亿元永续债和30亿元短期融资券，共计60亿元的融资计划。

隆基股份证券部工作人员向记者表示，采取配股的方式与可转债或者债券类相比，成本会相对较低。大股东拿出真金白银支持公司发展，体现了对光伏产业的信心。

而在此之前，已连续三年稳居组件出货量第一的晶科能源便已将大批设备抵押进行融资。

上述光伏企业高管表示，发债券可能不太靠谱，因为“5˙31新政”发布后，投资者肯定持怀疑态度，不愿购买。那只有靠银行，但五大行又不愿承担风险。而贷款方面，在信用贷款基本无望的情况下，抵押贷款尚可考虑。

不过，彭澎表示，现在光伏制造端企业的确都在采取不同的策略来渡过当前的难关。但目前阶段，很难分辨出上述手段孰优孰劣。每个企业都视自身情况而定，或者说最能接受的一种融资工具以及成本来进行融资。

同时，彭澎建议，如果作为制造业大规模持有光伏电站，再有融资压力及未来成本上升的情况下，应该尽量出清电站资产，缓解自身现金流。而不像之前自给自足。如果坚持持有电站，应提前找到接盘方，不然的话以制造业目前的金融结构，很难持有这种资产。

实际上，自“5˙31新政”发布以来，多家光伏上市公司选择了卖电站资产来改善自身资金流动性。

6月27日，珈伟股份将其旗下渔光互补光伏电站以不低于约10.38亿元的价格转让给东方日升。科陆电子以约2.7亿元的电站资产转让给东方日升子公司东方日升电力。科陆电子表示，此次转让所得款项将用于补充流动资金及公司主营业务投入，有利于公司盘活资金。

隆基股份则以7.03亿元的价格将旗下17个分布式光伏电站卖给正泰电器全资子公司浙江正泰新能源开发有限公司。

除了上述提及的融资方式，企业可以考虑发行绿色债券。彭澎表示，在二级市场上跟光伏以及风电相关的债券很受追捧，特别是绿色债券，有央行以及发改委的支持，在同等条件下，投资者肯定会优先选择绿色债券。

彭澎分析，融资难的问题当前尚属常态。至于2019年是否会迎来好转，取决于整个金融市场的局面是否会出现好转，若金融市场仍维持现状，任何行业的融资都会很难。除此之外，就是今年下半年在无补贴的模式下，或者说补贴较少的开发模式下，未来中国若能够维持在每年40~50GW的装机量，光伏制造业的现金流会逐步好转起来。