中国对外投资启示录：缅甸水电站的失败教训

密松水电站平均每年可为缅甸提供308亿度电。中国和缅甸当局约定，密松水电站建成之后，在满足缅甸国内用电需求的情况下，将剩余的电力输往中国境内。然而开工近两年之后，缅甸当时新任的总统吴登盛于2011年突然宣布停止水电站的建设活动。项目搁置期间，。2013年3月，在叫停一年半之后，中国建设单位撤出了全部参建单位和设备。但现场仍留守着部分人员，看守已建成的设施。

中缅密松水电工程停工的原因是多方面的，主要有以下几点：

1.从文化背景考虑，密松在克钦语中是“河流交汇之处”的意思，克钦当地各种公共场合都能见到密松区域河流交汇的形象。对于山川的敬仰体现了克钦人“万物有灵”的古老信仰，因此可以看出密松在当地文化中的意义和其在原住民心中的崇高地位。对于水电站选址在密松，当地居民认为好像是在“祖先的头上动土”，对此表达了强烈的不满。

2.缅甸国内政治革新也对密松水电站项目的失败起到了重要的作用。2009年中缅确定密松水电站项目时，缅甸处于军阀执政的状态，克钦人认为军政府在没有征求其意见的情况下，将他们世代的栖息地出卖作为水电站的地址，因此对军政府不怀好感。2010年11月，缅甸举行了20多年来的首次大选，大选过后，缅甸也暂时实现了军政府向民选政府的转型。次年也就是2011年8月，缅甸民主联盟的领导人昂山素季发表了《伊洛瓦底江请愿书》，引起了社会各界的广泛关注。新政权为了树立民主形象、增强其合法性，在巨大的社会舆论压力之下，选择牺牲这个备受关注的项目。再次，环境问题也是密松水电站被舆论攻击的焦点。反对的声音主要集中的问题是：密松大坝破坏该流域生物生存环境，一旦水库蓄水会淹没上游大片森林和良田，同时影响下游水域生态环境;该大坝选址位于地质断层，地震时有垮坝危险。

境外投资的复杂性远远高于境内投资，原因在于不仅境外投资的基础建设项目周期长、难度大、资金投入量大，同时，东道国的社会、文化、政治、法律等各方面都是相对陌生的，导致风险的可预测性降低，即使履行了程序上的手续，仍有可能因后期情况变化而遭受损失，因此风险的爆发指数升高。尤其水电站项目这一类的基础建设项目投资方向多为发展中国家和地区，这些目标地区往往政治较动荡，暴政和腐败问题常见，法律体系不完整。在密松事件中，由于前期和军阀政府交涉中没有成熟地考虑到其政权的稳定性与长久性，军政府在没有充分考察民意的情况下与中方企业展开合作，这本身就存在巨大的不稳定因素，况且其国内反对党与政府军时有战火纷争，政治与法律环境更令人担忧。再来，中方企业对于这样的高风险项目是否有设计合理的风险转移方案也将大大影响风险防范的效果。密松事件中，中方投资者不仅由于工程停滞而损失了大量的维护费，前期投入以及已完工设施也都打了水漂，据统计，中电投在停工之前已投入约30多亿人民币，每天还在产生巨额的维护费用、安保费用以及工程贷款的利息。