中国水电行业发展报告：政策红利利好水电2018

    1月24日，国家能源局新闻发布会公布数据显示，2017年，全国水电新增装机约900万千瓦。新增装机较多的省份是四川(458万千瓦)、江苏(150万千瓦)和云南(98万千瓦)，占全部新增装机的78.5%。全国水电发电量11945亿千瓦时，同比增长1.7%。水电平均利用小时数为3579小时，同比降低40小时。
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　2017年，我国水电发展较为迅猛，但是西部地区水电装机增长迅猛与水电消纳的矛盾，东部抽水蓄能增长缓慢与调峰需求之间的矛盾依然突出。
　2018年全国能源工作会指出，要聚焦绿色发展，着力解决清洁能源消纳问题。预计，2018年将是中国水电将迎来政策密集发布，一系列利好因素将释放红利，利好水电企业。
　2018年水电弃水压力依然存在
　2017年全国两会，弃水问题得到党中央、国务院高度重视，弃水问题首次被写入政府工作报告中，全面解决弃水问题成为2017年水电行业重点工作之一。
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　2017年，中央、地方政府出台了一些列重要政策，《2017年度推进电力价格改革十项措施》《关于促进西南地区水电消纳的通知》《解决弃水弃风弃光问题实施方案》，为水电消纳提供了重要的政策支撑，政策之密集，较为罕见。
　数据显示，我国水电消纳也获得了阶段性成果。
　1-11月份，全国规模以上电厂水电发电量10105亿千瓦时，同比增长2.7％，增速比上年同期回落3.7个百分点。全国水电发电量前三位的省份为四川（2725亿千瓦时）、云南（2105亿千瓦时）和湖北（1386亿千瓦时），合计水电发电量占全国水电发电量的61.5%，同比分别增长7.2%、9.9%和6.4%。11月份，全国规模以上电厂水电发电量873亿千瓦时，同比增长8.7％。
　随着白鹤滩、乌东德水电站的陆续投产，以及雅砻江两河口、大渡河双江口水电站，金沙江中游龙盘水电站的不断开工，“十三五”期间，云南、四川水电外送压力将进一步增大。
　2017年11月14日，国家发展改革委、国家能源局印发《解决弃水弃风弃光问题实施方案》，提出到2020年在全国范围内有效解决弃水弃风弃光问题。2018年全国能源工作会指出，要聚焦绿色发展，着力解决清洁能源消纳问题。水电消纳依然是国家能源局清洁能源消纳工作中的重点工作之一。2018年，我国水电消纳政策有望进一步升级。
　2018年水电投资将大幅度提升
　中国电力企业联合会最新公布数据显示，2017年1-11月份，我国水电电源工程完成投资额度达到492亿元，同比增长2.1%。在火电、风电、核电投资大幅度下滑的环境下、水电已经成为我国电源投资最重要的驱动力。
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　“十三五”以来，我国水电投资增长缓慢。2017年1-11月份，全国6000千瓦及以上电厂装机容量3.0亿千瓦，仅高于2016年同期0.1亿千瓦。根据《水电发展“十三五”规划》发展目标，2020年水电总装机容量达到3.8亿千瓦，其中常规水电3.4亿千瓦，抽水蓄能4000万千瓦，截止2020年，我国水电新增装机将达到0.8亿千瓦。这意味着2018-2020年水电投资增速至少是2016年的2.6倍，才能够完成“十三五”水电发展目标。
　2016年以来，抽水蓄能电站装机容量增长同样较为缓慢。
　《水电发展“十三五”规划》提出，新开工抽水蓄能电站达到6000万千瓦发展目标。但是中电传媒电力传媒数据研发中心跟踪数据显示，2016年新核准开工抽蓄电站7座，装机不到1000万千瓦。2016-2017年抽蓄电站新开工共计约1900多万千瓦，这意味着，2018-2020年还要开工4100万千瓦抽蓄机组才能完成既定规划目标。
　预计，2018年，抽水蓄能电站开工将会有所提升，抽水蓄能电站投资也将进一步增长。
　2018年水电税费负担下降，政策红利释放
　目前，我国水电电价分为两种形式，跨区水电交易价格和标杆电价制度。跨省跨区水电交易价格由供需双方协商确定；而省内水电上网电价则实行标杆电价制度，即各省（区、市）水电标杆上网电价以本省省级电网企业平均购电价格为基础，统筹考虑电力市场供求变化趋势和水电开发成本制定。水电比重较大的省（区、市），可在水电标杆上网电价基础上，根据水电站在电力系统中的作用，实行丰枯分时电价或者分类标杆电价。
　2017年9月，国家能源局对水电行业实行了降税费政策，这一政策在2018年有望得到进一步释放。
　根据规定，将100万千瓦以上大型水电现行的“增值税实际税负超过12%的部分即征即退”政策延续至2020年结束，2020年以后增值税率也仅提高1%；对于大型水电企业，相比现行的按照17%征收、5%退税，增值税按照13%征收、1%退税将大幅降低退税可能无法及时到账而产生的现金流压力；对于5万千瓦及以上、100万千瓦及以下的中型水电而言，在含税上网电价不变的条件下，不含税上网电价将提高3.54%，即营业收入约提高3.54%。
　水电税费的降低变相提高了水电电价，2018年这一红利将会得到进一步释放。