抑制疯涨，合同执行应优先于告诚

冲刺18连涨后，LNG价格的疯狂涨势有所缓解。

最高价从2017年12月2日的9600元/吨，连续回落到12月7日最高9000元/吨水平。陕西、内蒙、山西和河北的均价在当周的降幅也在100-300元/吨左右。以内蒙为例,2017年12月5-7日之间，液化天然气价格降幅为3.9%、0.3%和1.4%。此前业内关注的9000元/吨以上的价位，仅出现在黑龙江、吉林，当时陕蒙地区的高点价格低于8200元/吨。

2017年12月4日，多省物价局召开了液化天然气价格法规政策提醒告诫会。“我们以为要给个最高限价，实际也没有。”有参加陕西省物价局“告诫会”的本地液厂介绍，会议内容以“提醒”为主。实际上，LNG价格已经处于放开状态，物价系统也无法做出价格限制。

不过在这些以管道气为原材料的国产LNG工厂看来，“告诫会”并非价格回落的主因，更重要的因素还在于，华南海气北上带来的资源补充。

这部分资源的到来，影响了北方国产LNG的销售行情，部分液厂甚至出现憋罐情况。因高价LNG导致的不少终端用户停产，也使得销售量有所减少。因而近期不少北方液厂开始调低价格，此前惜售的液厂也不断降价出货。

事实上,2005年底广东曾出现因LPG资源稀缺价格高企的局面，随后广州市物价局召集主要LPG经营企业召开瓶装气价格协调会，并呼吁瓶装气价格不高于95元。最终反而造成价格反弹，国内市场LPG价格从5493元/吨局部上涨至7500元/吨。

“哪里价格低，贸易商就涌去哪里”

本轮LNG价格的第一次普涨始于2017年11月15日。据陕蒙地区液厂人士介绍，从11月1日开始，两地液化工厂的管道气供应量平均缩减幅度在50%左右。此时需求增幅平缓，价格也相对平稳。直到供暖开始，需求爆发，液价连续18日持续走高。陕蒙的LNG均价从11月15日的3850--4350元/吨左右，迅速在12月2日达到8000元吨左右的顶峰。

由于陕蒙两地的国产LNG供应量占到全国一半左右对于市场掀起的浪花可想而知。据一家山西液厂介绍，此前该工厂液价水平加上运到目标市场的物流费用，相对陕蒙地区更具经济性，于是大量贸易商和车队开始涌入。“工厂外面围着很多车，每天都拉得不剩，市场倒逼你不涨不行。”此后山西液价水平几乎跟着陕蒙一路高涨。

“哪里价格低，贸易商就涌去哪里了。”局部的套利差逐渐抹平后，贸易商和车队开始寻觅新的价格洼地，由此开启了战线更长、范围更大的移动——从国产LNG转阵到沿海LNG。

江苏的如东接收站成为贸易商的首个海气日标。由于靠近山东日标市场，如东接收站的气源供应成本比北方的国产LNG更有价格优势，这就成为贸易商快速锁定的新的气源地和消费地。2017年11月22日之前，如东的挂牌价格稳定为4450元/吨。从11月23日开始，连续上涨到12月3日的高点7050元/吨。

接下来贸易商们一路南下，转战华南“战场”。据了解来自广东、广西接收站的气源已经运送到中部地区，包括河南、湖北、江西等地。从液价爆发时间可以看出，华南区域的价格上涨出现在华东液价连续上调一周后。

例如，广西北海接收站从11月30日开始上涨趋势，从此前持续稳定的3600-3800元/吨，抬高到4300-5000元/吨。12月1日当日，广东金湾接收站的挂牌价格上涨700元/吨，从3950元/吨涨到4650元/吨。

有国产LNG工厂表示，“我们已经有危机感了”。过去的辐射范围可以达到100公里左右，从西北跋涉到山东市场。现在自身的竞争力只能够覆盖600公里左右，到达河北石家庄附近。相对应的是，海气的经济性正在提高，辐射范围从最初不足300公里，到如今华南海气可抵达河南，辐射范围相当于增加到1000公里.

丰厚的套利空间，也为贸易商倒卖计划指标带来了机会。“有些贸易商只需从液厂拿到计划，根本不派车去拉，而是倒手卖出去，卖计划的人就很多。”

有相关人士介绍、贸易商平时在冬季的加价在每车50-100元，前段时间出现每车加价幅度在500元甚至1000元以上的情况。“2017年贸易商疯了。”

“更狂的是，有贸易商已经不报价了，反而要求客户报价，然后这家贸易商再根据哪家出价高，就卖给哪家。“

在巨大的短期套利收益与行业的长远发展面前，不少贸易商毫不犹豫选择了前者，并助推了上一轮疯狂涨价潮。但对于拥有重资产的液厂而言，则感到更为矛盾。

“我们液厂涨到6000元/吨的时候就感觉胆小了。”一位山西液厂人士说，“看似效益不错，但是说句真活这都是不正常的价格，我们最担心的是2018年怎么办。”