拯救通用电气

对于56岁的约翰˙弗兰纳里而言，过去的12个月并不容易。

(来源：界面 作者：庄键 张慧)

一年前的8月1日，当他从杰夫˙伊梅尔特手中接过GE董事长及首席执行官的职位时，弗兰纳里可能已经预料到，所接手的并不是一份轻松的工作。

伊梅尔特担任GE董事长及首席执行官一职长达16年，弗兰纳里则在GE工作了30年。

在任命公布后，弗兰纳里就宣布将对GE现有业务做一番毫无保留的全面检视。“很明显，我们有很多地方需要改进。没有人对公司目前的股价感到满意，我们知道自己可以做得更好。”弗兰纳里说。

自2001年伊梅尔特上任以来，GE的股价累计下跌了约三成。弗兰纳里没有想到的是，在他履新的一年内，GE迎来了一段更为艰难的岁月。这一年，GE的股票价格暴跌了55%。

在最新揭晓的2018年《财富》世界500强排行榜中，GE的座次为41位，较上年下降了10名。

7月20日公布的二季度财报显示，尽管GE的营业收入同比增长了3%，净利润却下滑三成至6亿美元。

点燃了引信的炸弹

若干年后回顾GE的历史，2018年6月26日可能会是极其重要的一天。因为标普道琼斯公司在此前的一周宣布，将GE从道琼斯工业平均指数的成分股中剔除，由药品零售企业沃博联(Walgreens Boots Alliance)取而代之。

这项决定的生效日期就定在26日。

道琼斯工业平均指数创立于1896年，是美国三大股票指数之一，目前纳入了苹果、波音、杜邦等30家知名企业。GE为该指数首批12家成分股，自1907年以来，这家美国工业巨头还未曾失去过这一荣誉。另外11家成分股企业早已迎来解散或者被并购的命运。

2000年，GE曾以5940亿美元问鼎美国市值最高的公司。当时正值GE传奇人物杰克˙韦尔奇执掌公司的末期，他在任的20年间，GE股价上涨了近28倍，这被认为是公司最为高光的时刻。从GE退休后，韦尔奇还出版了一本畅销全球的自传，纪念自己的职业生涯。

《纽约时报》曾指出，韦尔奇的成功可以归因于对金融业务的依赖，它为GE贡献了六成的利润，但这也成为伊梅尔特接手公司时的隐患所在。

不幸的是，2008年爆发的金融危机让GE脆弱的一面暴露得更加迅速。三年前，伊梅尔特最终决定剥离GE大部分的金融资产，让工业制造重新成为公司的重心所在，但已难以改变百年老店的下滑趋势。

GE现在的股价为约13美元，已不及巅峰时的五分之一，这直接导致了其被剔除出道琼斯工业平均指数。该指数是按照成分股的股价算术平均得出的，GE的股价对于指数已影响甚微。

在标普道琼斯指数委员会主席大卫˙布利策(David Blitzer)看来，类似通用电气这样的工业企业已不再是美国经济的代表，银行、医疗、科技和消费品企业现在扮演着更为重要的角色。他认为，沃博联替代通用电气，将让指数能更好地反映宏观经济和股票市场的表现。

这已不是弗兰纳里在“新秀季”遭遇的第一个打击。现在的GE就像一颗随时会在他手中引爆的炸弹，而炸弹的引信是在去年11月被点燃的。在此之前，GE股价虽已低迷，但在公司经营层面尚未出现明显的异样。

在弗兰纳里接手的三个月后，GE先是令人意外地下调了公司的分红。这是2009年以来公司首度削减分红，每股红利将由24美分下调至12美分。GE电力板块的投资错判，加之全球电力市场需求疲软的主要原因，导致公司不得不降低营收预期。

减少分红后，GE每年可节省40亿美元。为了缓解现金流紧张的局面，弗兰纳里还承诺将剥离公司约200亿美元的资产。

一个月后，危机进一步加剧。GE宣布在电力板块裁减1.2万人，相当于公司员工总数的约4%。裁员计划所节约的10亿美元开支，被寄希望于帮助这一板块度过更难熬的未来几年。

今年1月，GE再度迎来坏消息，它决定计提62亿美元用于增加保险业务准备金，同时在未来七年内计提150亿美元保单损失准备，这都将对业绩带来不利影响。GE公布的财报显示，2017年公司营收1221亿美元，下降1%，全年录得62亿美元的亏损。

这些危机在很大程度上肇始于伊梅尔特在任时的决策——他开启的一系列规模庞大的并购交易。根据《福布斯》杂志的统计，在伊梅尔特执掌公司的16年间，GE完成了超过380笔并购，总计斥资1750亿美元。

这包括了GE历史上最昂贵的同业并购。2015年，GE斥资106亿美元，完成了对阿尔斯通电力板块的收购。但《财富》杂志认为，这宗交易的时机差到了极点，当可再生能源成为全球的投资方向时，GE却依然把资金投入了传统能源领域，从而造成了今日的困境。

一个更为简单的GE

也许是有意为之，在GE被道琼斯工业平均指数扫地出门的同一天，弗兰纳里决定公布一揽子的改革计划，这是市场期盼已久的GE拯救行动。

弗兰纳里肩负着让这家百年老店摆脱困境的使命。当他被选为GE新掌门人时，分析师们就注意到，比起伊梅尔特和韦尔奇掌权时的年纪，弗兰纳里要得大多。这可能暗示他更像是一位救火队员，并不会拥有很长的任期。

弗兰纳里 图片来源：GE官网