业绩强劲 | 电企半年报业绩强劲增长 16家火电企业中10家同比增长

近期，多家电力上市企业相继公告上半年发电量完成情况，多数实现明显提升。与此同时，虽然煤炭价格仍居高不下，但不少发电企业公布的半年报业绩预告开始大幅转好。

上半年发电量提升

7月17日晚间，中闽能源公告称，截至2018年6月30日，公司下属各项目累计完成发电量5.06亿千瓦时，比去年同期3.68亿千瓦时增长37.33%;累计完成上网电量4.93亿千瓦时，比去年同期增长37.45%。

当日上海电力也公告称，2018年上半年公司完成合并口径发电量237.85亿千瓦时，同比上升34%。同时华能国际也公告称，2018年上半年，公司中国境内各运行电厂按合并报表口径累计完成发电量2082亿千瓦时，同比增长11.51%;完成售电量1964亿千瓦时，同比增长11.51%。

作为国内火力发电行业的龙头代表，华能国际发电量明显提升，得益于上半年全国水电发电量增长率较低，远低于全社会用电量和全国发电量增长率。公司表示，基于火电机组比重较高的特点，抓住机遇抢发电量。同时，发电量上升也与宏观经济增长好于预期，居民用电、第三产业及非高耗能制造业用电增速大幅增长相关。

上海电力也表示，发电量增长与经济运行稳中向好，用电需求增加，公司存量发电机组利用小时也同比增长相关。此外基于公司新能源项目投产发电以及并购的国家电投集团江苏电力有限公司所属煤电项目投产发电。

电企发电量增加不是个例。国家发改委17日公布数据显示，上半年全国发电量同比增长8.3%，增速较1-5月份回落0.2个百分点。从用电看，上半年全国全社会用电量同比增长9.4%，增速较去年同期提高3.1个百分点。其中，一产、二产、三产和居民生活用电量同比分别增长了10.3%、7.6%、14.7%和13.2%。

发电企业业绩喜报频传

近年来，受煤炭价格大幅上涨制约，火力发电企业业绩表现普遍欠佳。不过今年上半年，得益于发电量大幅提升，不少电企公告业绩同比出现增长。

Wind数据显示，中信火电行业37家企业中，已有16家发布2018年中期业绩预告，其中10家业绩同比增长，7家增幅超过100%。

2018年上半年，皖能电力预计实现净利润1.4亿元至1.9亿元，而上年同期亏损5469万元。公司表示，业绩预盈的主要原因系发电量较去年同期增加，机组综合平均电价较去年同期上涨，导致公司主营业务火电业务盈利能力较去年同期增强所致。

2018年4月中旬后，国内动力煤价格呈现上行趋势。期货市场动力煤主力合约1809价格从4月13日的549.4元/吨，上涨至6月15日661.4元/吨，涨幅超过20%。

高企的煤价也导致火力发电企业利润增长承压。吉电股份表示，公司2018年上半年预计实现净利润1.5亿元至1.6亿元，较上年同期增长295.47%至321.83%。业绩增长主要是因上半年新能源板块同比增利1.68亿元，经营成果好于预期。公司称，随着供热期结束，公司发电量、供热量大幅减少，受煤炭市场供应短缺影响，煤价不降反升，且有进一步上行趋势。火电板块电量、煤价压力巨大，直接影响了火电板块的经营成果。

虽然目前步入夏旺季，但国内火电行业的发电量增速却开始下滑。

据发改委统计，6月当月全国发电量同比增长6.7%，保持较快增长态势，但其中火电水电增速有所回落，同比增长6.3%，增速比上月回落4个百分点。而动力煤期货主力合约1809价格目前已下落至618.6元/吨。

太原煤炭交易中心的消息称，截至7月16日，沿海地区主要发电企业的煤炭库存升至2013年7月以来的高位，绝对库存高达1526万吨，库存可用天数为20.83天，基本与往年同期持平。以秦皇岛港为例，截至7月16日，秦皇岛港煤炭库存升至699万吨，占到实际场存能力的80%以上，远高于往年同期水平。相较于7月初六大发电集团日均耗煤量高点的78.12万吨，日耗量不增反降，并没有出现2017年7月耗煤量持续增加的现象。

市场分析称，电厂日耗增加有限主要有两方面原因。天气方面，南方持续降雨，水电发力对火力发电形成替代。最新一期的三峡水电出库流量达到42800立方米/秒，较2017年同期的26500立方米/秒大幅提升。三峡水电站出库流量的增加意味着长江流域水电站的发电量上升。同时，降水也导致部分地区气温上升缓慢，迎峰度夏的用电高峰出现折扣。