*ST凯迪负面消息不断 两家公募大幅下调估值

作为昔日“生物质能第一股”，国家的生态文明建设、能源战略转型等重大利好却未能让凯迪生态分享到政策红利。据凯迪生态6月29日披露的2017年年报显示，2017年，凯迪生态亏损23.8亿元，相比于2016年盈利3.3亿元同比下降了821%。

7月2日，凯迪生态在停牌200多天后终于复牌，但重组方案流产、员工持股计划爆仓、拖欠工资、债务违约等负面消息让其股价在复牌后连续两天上演一字跌停。申万菱信基金、天弘基金纷纷对其下调估值。

天弘基金下调估值近6个跌停

7月3日，天弘基金发布公告，宣布自7月2日起，对旗下基金持有的股票“*ST凯迪”按照1.83元进行估值。相比7月3日收盘价4.50元，天弘基金给出的估值相当于6个跌停。

而6月30日，申万菱信基金也曾发布公告，宣布自6月29日起，对旗下基金持有的凯迪生态(现名“*ST凯迪”)的估值价格调整为1.93元。但由于申万菱信基金持股数量和占比较低，因此未出现在*ST凯迪2018年一季报的机构股东名单中。

从2018年一季报来看，重仓*ST凯迪的共有4只基金，其中交银中证环境治理指数(LOF)、汇添富中证环境治理(LOF)、工银中证环保产业指数等三只指数基金为被动持有，分别持有约62.41万股、55.7万股和9.77万股*ST凯迪，华夏新锦祥混合A主动持有500股。4只基金共持有127.96万股，占流通股比0.04%。

值得注意的是，在2017年末，仍有57只基金重仓*ST凯迪，总持股数量2113万股，而2018年一季度已减少至127.96万股，降幅高达93.94%。

两家基金公司率先下调估值与凯迪生态近来麻烦缠身不无关系。6月29日，凯迪生态2017年年报不仅姗姗来迟，而且在同日被深交所因其出具无法表示意见的审计报告而被实施“退市风险警示”，凯迪生态的股票简称变更为“*ST凯迪”，日涨跌幅限制为5%，并将该股票调出融资融券标的证券名单。

7月1日晚间，*ST凯迪公告其董事长李林芝个人身体原因向董事会提出辞去董事长、投资决策委员会主任、战略发展与规划委员会主任等一切职务。*ST凯迪股价应声下跌，7月2日、3日连续两天上演一字跌停。

内忧外患的凯迪生态

凯迪生态环境科技股份有限公司成立于1993年2月，主要从事生物质发电、媒矸石环保发电、电建总承包、原煤销售及电建EPC分包等业务。1999年9月，凯迪生态在深交所上市，控股股东为阳光凯迪，持股比例29.08%，无实际控制人。

但作为昔日“生物质能第一股”，国家的生态文明建设、能源战略转型等重大利好却未能让凯迪生态分享到政策红利。据凯迪生态6月29日披露的2017年年报显示，2017年，凯迪生态亏损23.8亿元，相比于2016年盈利3.3亿元同比下降了821%;报告期末，公司总资产为384.69亿元，较调整后的2016年净资产417.58亿元下降了7.88%;股东权益106.3亿元，比上年同期数下降18%。

对于凯迪生态的巨幅亏损，究其原因，与其2017年以来接连陷入重组方案流产、员工持股计划爆仓、拖欠工资、债务违约等泥潭不无关系。

2017年11月15日，凯迪生态以筹划重大资产重组为由申请停牌，并于同月30日在公告中宣布其控股股东阳光凯迪拟出售非生物质发电资产，让公司聚焦生物质能主业。但截至目前时间已过去半年，重组仍迟迟未能完成。

此外，凯迪生态甚至创下了A股上市公司员工持股计划爆仓的首例。事情源于2017年1月凯迪生态推出员工持股计划，据公告显示，此次持股计划“云信凯迪1号”的参与人是上市公司15名高管和1000名以内的员工，共计3571.6万股，成交金额合计3.92亿元，占公司总股本1.82%，锁定期截至2018年5月23日。其中浦发银行宁波分行为优先受益人，凯迪生态员工持股计划为一般受益人。

但2017年10月中旬起，凯迪生态的股价却一路下跌，随后宣布停牌。2018年6月14日，凯迪生态发布公告，称“光大信托-云信凯迪1号证券投资单—资金信托”单位净值为0.8633，已小于信托计划预警线0.90。在大股东未采取任何措施的情况下，*ST凯迪员工持股计划作为信托计划的一般受益人自动丧失其份额，剩余信托利益由优先委托人进行全额分配。这意味着凯迪生态员工持股作为一般受益人的权益将被罚没。

在公司基本面已经变坏后，拖欠工资的负面消息似乎并不令人意外。据凯迪生态于2018年5月21日发布的《关于对深交所[2018]第99号关注函回复的公告》显示，凯迪生态已拖欠员工3个月的工资，分别为：2月份工资欠款2770万元、3月份工资欠款3088万元、4月工资欠款3208万元。

不仅凯迪生态内部千疮百孔，其大股东阳光凯迪也自身难保。公告显示，阳光凯迪股份质押到期或被要求提前到期的股票总数达到10.91亿股，占上市公司总股本的19.32%，其所持凯迪生态股票被冻结及轮候冻结11次，涉及金融借款纠纷、融资租赁纠纷、股权质押合同纠纷等多个问题，其中多笔冻结股份比例为28.53%。

在内忧外患双重夹击下的凯迪生态未来将何去何从，仍需拭目以待。