聚焦 | 煤炭行业发展现状分析 煤炭价格“淡季不淡”

煤炭行情遭遇 “淡季不淡”，一个多月以来，煤价已经上涨了20%。这一次政府“坐不住”了。

5月22日，国家发改委和国家市场监管总局发布通知，称将加强煤炭市场监管，严厉打击违法违规炒作煤价、囤积居奇等行为，欢迎社会各界积极参与监督，对违法违规行为进行举报，并公布了举报电话和邮箱。

受此消息影响，5月23日煤炭市场出现“期股双杀”——动力煤期货主力合约罕见跌停，焦煤、焦炭期货主力合约跌幅超4%，兖州煤业、山西焦化、中国神华等煤炭个股重挫。

为了稳定煤炭市场、促进煤炭价格回归合理区间，国家发改委提出了采取“增产量、增产能、增运力、增长协、增清洁能源、调库存、减耗煤、强监管、推联营”等9项措施。

持续的煤炭去产能导致供给端产能释放乏力，煤炭供需错配问题一直没有得到有效解决。随着煤炭需求回升，供需缺口的矛盾加大，而这是煤炭价格居高不下的主要原因。在多位煤炭从业者看来，要稳定煤炭价格主要应从加大煤炭供应入手，并放松进口煤管制。

煤价为何快速上涨?

下游需求的增加，是此轮煤价上涨的主要原因

进口煤限制政策也进一步推升了煤价，给了市场投机炒作的空间

进口渠道受限，一些沿海电厂只有转向国内采购煤炭

据前瞻产业研究院发布的《煤炭行业发展趋势与投资决策分析报告》数据显示，2017年中国原煤产量35.2亿吨，结合前2018年4个月的煤炭产量，预计2018年中国原煤产量36亿~36.5亿吨，低于均衡产量。中国4月份进口煤炭2228.3万吨，同比减少249.7万吨，下降10.08%;环比减少441.7万吨，下降16.54%。截止到2018年3月末，煤炭社会库存约1.28亿吨，社会库存比年初下降了4000万吨，低库存进一步引发了国内煤炭投机。

长期以来，沿海六大电厂的存煤、日耗以及可用天数被煤炭行业视为反映电煤需求的一项重要指标。去年同期六大电厂日耗约为60万吨，现在还未到迎峰度夏的用电高峰期，日耗接近80万吨，这更是推涨了煤炭的价格预期。

煤炭价格一个多月快速上涨，华能、大唐、华电、国电投等大兴电力集团也发文要求，严禁所属企业采购高价市场煤、严禁在动力煤期货市场炒作套利，并要求加强供应商管理及中长期合同履约兑现。

煤价在供应淡季持续上涨，政策监管态度也随之转变

4月28日，国家发改委召集产煤的煤炭行业主管部门以及大型煤炭企业召开了一季度的煤炭产运需座谈会。在此会议上，企业以及政府认为煤炭优质产能释放良好，加之还有产能储备，对价格稳定较有把握，不会强制限价。

近期煤炭期货价格的非理性上涨拉动现货价格不断攀高，其中的炒作因素值得高度关注。并表示为进一步稳定煤炭市场、促进市场煤价回归合理区间，国家发改委将采取晋陕蒙地区要力争实现每日增产30万吨以上、通过落实产能置换政策有序增加1亿吨优质产能等9项措施。

要求神华、中煤等主要煤企带头，把5500大卡的月度长协价格在6月10日前降到绿色区间570元/吨以内。另外要求电厂降低约5天的库存，以平抑煤价，等到价格平稳后再增加库存。

会议上还提出正在和海关研究电厂采购进口煤的倾斜政策，这也意味着进口煤限制政策又将放松。

从国家发改委的9项调控措施上看，降低电厂库存和打击投机行为固然可以在旺季来临前暂时压低价格，但并非最终解决之道，只是把原本应付旺季的库存前移，若总供给不增加，反而会加大后续旺季时的价格反弹。

最近几天坑口降价、贸易商抛货，煤炭价格已经出现回调，但要稳定煤炭价格政府还需从加大煤炭供应和运力政策保障，否则在进入迎峰度夏的用煤高峰期，煤炭价格又会反弹回升。另外，由于进口煤到岸也需要1个月时间，预计进口煤放松政策会很快实施。