聚焦丨入“摩”能源电力企业面面观 电力及新能源行业受关注

5月15日凌晨，MSCI(美国著名的指数编制公司——摩根士丹利资本国际公司、又名“明晟公司”)，公布半年度指数成分股调整结果，共有234只A股被纳入MSCI指数体系。

MSCI表示，将从2018年6月起，将把上述234家A股纳入MSCI新兴市场指数，纳入因子为2.5%，8月将提升至5%。

据公开资料显示，此次调整的其他相关指数有：

MSCI中国A股国际通指数，将增加11只A股，剔除9只A股。

MSCI中国全股票指数，将新增40只个股，剔除25只个股。

MSCI中国全股票小盘股指数，将增加23只个股，剔除88只个股。

MSCI中国A股在岸指数，将增加23只个股，剔除88只个股。

MSCI中国A股在岸小盘股指数，将增加168只个股，剔除28只个股。

什么是MSCI?

MSCI成立于1968年，是全球基准供应商、指数数据和公司信息的提供商。经过多年的发展和完善，MSCI指数已成全球投资者最重要的投资参考和投资标的之一。据统计，全球90%以上的投资专业人士：投资组合经理、经纪交易商、交易所、投资顾问、学者及金融媒体都会使用MSCI指数;而据MSCI估计，在北美及亚洲，超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。由此可见，MSCI指数的影响力。

从1969年开始编制一系列指数有：发达国家系列指数(1969)、新兴市场系列指数(1987)、所有国家系列指数(1995)、欧元指数(1999)、中华和金龙指数(2000)等等，统称MSCI指数。

此次A股被纳入的MSCI新兴市场系列指数是MSCI于2001年及以后以自由流通股数权重计算方法编制的。

入选产生哪些影响?

首先，最重要的最直接的影响就是资金。

目前，全球以MSCI指数为标的资产规模超过12万亿美元，其中有1.7万亿美元的资金以MSCI新兴市场指数为基准;同时，直接跟踪MSCI中国指数的指数和公募基金规模超140亿美元。因此，有机构预计，当纳入因子为2.5%时，其将为A股带来110亿美元左右的资金流量;而纳入因子提升至5%时，其带来的资金增量将增加至220亿美元。

虽然，如此规模的资金量对于当前A股的体量来说并不大，但其对A股的情绪及市场信心层面的影响则不容小觑。

其次，股市指数涨跌方面，根据历史经验分析，在纳入MSCI新兴市场指数后，股市指数在一年内上涨的国家和地区多于下跌的国家和地区。1988年MSCI新兴市场指数初始发布后，印尼(1989年纳入)、土耳其(1989年纳入)、韩国(1992年市值20%纳入)、印度(1994年纳入)、捷克(1996年纳入)、匈牙利(1996年纳入)、中国台湾(1996年市值50%纳入)、俄罗斯(1997年纳入)、埃及(2001年纳入)、卡塔尔(2013年纳入)、阿联酋(2013年纳入)等地纳入MSCI新兴市场指数后，一个月内，60%以上的市场股市出现上涨;一年后，61.5%的涨幅度超过10%。以韩国为例，自初次纳入后半年内大涨25%;中国台湾半年内大涨20%。

或许，A股也将复制这样的股市走势。

第三，也是最重要的影响是投资者投资风格转换和成熟成长。随着外资持股占比的提高，将极大影响本地市场投资者结构和投资风格。

当前，我国投资者以散户为主，投资者更多的是进行短线操作，投机氛围十分浓厚。从长期来看，海外长线资金的引入，A股投资者结构面临改变，投资理念也将趋向于与海外资金一致的价值投资、长期投资方向转变。

36家能源企业入选

笔者对首批入选MSCI的企业进行了逐一梳理，结果发现，此次入选MSCI的能源相关股有36只(见表一)，占比15.38%;其中，综合能源企业有3家，分别是申能股份(600642)、深圳能源(000027)和湖北能源(000883);油气企业4家：中国石油(601857)、中国石化(600028)、上海石化(600688)和海油工程(600583);煤炭企业3家：陕西煤业(601225)、潞安环能(601699)和西山煤电(000983);电力企业有国投电力(600886)、华电国际(600027)和华能国际(600011)等12家;节能环保企业仅有启迪桑德(000826)1家;新能源企业有金风科技(002202)、天齐锂业(002466)和隆基股份(601012)等13家。