核电运营商三分天下格局稳中有变（详细分析）

2018-02-01 16:14:44 银河证券　点击量：评论 (0)

运营商三分天下。鉴于核事业的特殊性，国家对核电项目的控股股东实行准入制度，其中对于安全、经验、资金、专业人才方面都提出了很高要求。

运营商三分天下。

鉴于核事业的特殊性，国家对核电项目的控股股东实行准入制度，其中对于安全、经验、资金、专业人才方面都提出了很高要求。目前，我国只有中核集团、中广核集团和国电投集团三家大型国企，上报其控股的核电项目时才有可能获批，故该三家公司被认为事实上拥有“核电牌照”。“核电牌照”实际指的是核电控股资质，并无正式文件规范。国家核安全局曾出台《核电管理条例》征求意见，但此条例未正式下发。

运营市场集中度高。

已投运的37台机组中，全部由中核和中广核两家集团控股。中电投与国核技合并后的国电投集团成为第三家核电巨头。三家企业权益装机在已投运机组中比例为71.1%，其中中广核40.7%，中核21.7%，国电投8.7%；在建机组中的比例为71.0%，其中中广核30.3%，中核21.5%，国电投19.2%。

各大发电集团积极布局。除了三家具有控股资质的核电巨头外，华能、大唐、国电、华电也分别参股了数个已投运及在建的核电项目。福能、浙能、申能、粤电等地方能源集团在本省的核电项目中拥有一定股权。

运营格局存在变数。华能集团早在2004年就开始布局核电。2006年12月，华能、中核建、清华大学出资成立公司，负责投资、建设、运营华能山东石岛湾高温气冷堆核电示范工程。该项目意义非凡，不仅是列入国家16个重大科技专项之一，还是全球首台开工建设的具有“四代特征”的核电机组。对于华能集团，更重要的是石岛湾项目使得以火电为主的华能集团首次成为核电项目业主。华能控股石岛湾意味着国家首次对核电控股资质放开，但并不意味着华能已成为中国第四家拥有“核电牌照”的公司。此外，由于拥有厂址资源，根据华能和中核集团的协议，海南昌江项目二期两台机组或将由华能控股投资建设及运营。我们认为，随着新技术的不断涌现，以及能源行业的兼并重组，未来核电“三分天下”的竞争格局有可能会发生变化。

下图：各大能源集团拥有核电站列表及权益装机容量统计