张国宝：三原因致油价下跌，年内均值难超70美元/桶

昨日(11月12日)，WTI已经跌破60美元/桶关口，收于每桶59.93美元，触及一年新低;布伦特收于每桶70.12美元，刷新3月以来新低。至昨日，油价已经连续下跌12日，创下34年来的最长连续下跌纪录，跌幅超20%。

下跌原因交易员说投机者减少了对油价上涨的大量押注，对冲基金和其他基金经理已将其在石油合约中的多头头寸降至2017年8月以来的最低水平。

油价的这一轮跌势，令许多专家一头雾水。要知道，1个多月前，国际油价创下4年来最高点，WTI和布伦特分别触及76.90美元/桶和86.74美元/桶。而且美国对伊朗的制裁于11月4日生效，此前普遍认为这将进一步推高国际油价，许多油价专家预言年内油价甚至可能触及100美元/桶。

今年年初，国际能源俱乐部组织了一场研讨会，由我与美国剑桥能源研究所资深能源专家丹·尤金进行对话，尤金先生预测年内平均油价在65美金/桶以下，而我预测年内平均油价将可能达到70美元/桶。

前一个月油价迅速达到80美元/桶之际，我想我的预测，由于无法预测到突发事件等对油价的影响，可能对油价的预测偏低了，没想到天有不测风云，国际油价竟然很快每桶就跌掉了20美元。

目前来看，沙特表示要减少石油产量，但到年底还有一个半月，时间已经不多了，再涨也很有限的。这样看来，我预测的今年年内油价均值70美元/桶还是有可能的。

对于这次油价突然由升转降，我认为有三个原因：

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一是中美贸易磨擦，普遍担心明年对石油的需求将会下降。

二是美国豁免了包括中国在内的八国和地区进口伊朗石油的制裁，听听虽然仅是八国，但却占伊朗出口总量的77%。所以伊朗因素对油价的影响没有此前想像的那么严重，因伊朗因素推高的油价又吐了出来。

三是美国原油商业库存连续七周上涨，油价承压。原油市场处于库存升、价格跌的周期，油价在库存压力下转头下跌。