聚焦｜央企能孵独角兽？

产业布局方面，当时央企正在积极进行“二次重工化”。经济学家厉以宁曾指出，从产业发展角度来看，自20世纪90年代中期以来，在经历了轻工业高速发展之后，中国的“二次重工化”初露端倪。这里面既有“由轻到重”的客观规律起作用，又体现了产业发展本身对设备更新改造的巨大需求。

统计数据也显示，2003年，在190户中央企业中，涉及国防军工、自然垄断、提供重要公共产品、战略资源等直接关系国家安全和国民经济命脉的重要行业和关键领域的企业38户，占央企总数20%，资产总额则占央企总资产的72%。涉及冶金、机械、电子、化工、建筑等国民经济支柱产业中的骨干企业和科技型企业84户，占央企总数44%，资产总额占央企总资产的16%。

另外，无论是当年的互联网企业，还是今天的独角兽，最后成功的企业，大都是在数轮资本驱动之下，历经多次市场竞争的产物，其成长过程充满了不确定性，与央企保值增值的要求，和较低的风险偏好也并不符合。虽然一些央企也有过尝试，如中移动推出了互联网应用产品飞信，但从最终的结果来看，在这种竞争者众多、节奏快且多变的市场上，央企并没有太多比较优势。

不过，情况正在发生新的变化。随着互联网、云计算、大数据等技术向传统行业的渗透，一些央企纷纷求变，将这些技术和自己的优势产业相结合，主动进行数字化转型。由此，央企系统诞生了一批创新型企业。比较早的有中粮集团2009年投资创办的食品类B2C电子商务网站——中粮我买网，和中航信在2012年推出的移动服务产品航旅纵横。此后，更多的央企系创新型公司开始涌现。2015年2月，宝钢集团整合原有钢铁电子商务交易相关资源建立欧冶云商，开启宝钢互联网+新时代;5月，由中国中车牵头组建，中国铁建、国机集团等央企联合成立、基于互联网的供应链金融服务平台——中企云链正式上线;6月，航天科工正式对外推出中国首个工业互联网平台——航天云网，旨在推动“中国制造2025”和“互联网+”深度融合发展，实现企业有组织、资源无边界的生产资源配置，助力传统制造业转型升级。

记者梳理这些央企系互联网公司发现，有的公司已经位列独角兽榜单，如中粮我买网估值10亿美金，也有的公司由于股权结构、估值等不符合独角兽榜单评选标准，暂未上榜，但其潜在价值和成长性不容忽视，而且，往往与其他独角兽企业处于同一“战场”，如欧冶云商与估值10亿美元的独角兽企业找钢网，所从事的均为钢铁电商。

“不确定性”之战

与互联网时代相比，在独角兽时代，央企通过将新技术与自己优势产业相结合，发挥出了比较优势。不过，面对新兴产业的不确定性和高风险性，央企还需进一步推动变革。

在就独角兽话题走访企业和专家过程中，记者发现，受访者普遍关心一个话题，即以央企为代表的传统企业，其管理模式和考核方式，如何适应以独角兽为代表的新技术和商业时代。

航旅纵横创始人、中航信移动科技有限公司总经理薄满辉指出，传统企业经历长期发展，大多已形成较为稳定、线性增长的发展态势，而互联网等战略性新兴产业不同，作为全新的增量市场，所有企业都要经历从无到有、发展壮大的创业式发展路径，只有发展速度足够快，保持指数级增长，才可能在激烈的市场竞争中脱颖而出。“因此其发展理念和管理模式与传统企业有较大不同，不能简单复制或平移。”

薄满辉还指出，互联网等战略新兴产业面临的风险，与传统企业也存在较大差异。前者的一个显著特征是马太效应明显，胜则赢者通吃，败则一无所有。腾讯研究院发布的《2017中国创新创业报告》提供了这方面的佐证。该报告显示，2017年“死亡”的创业企业样本数为150家，从死亡样本的生存时间来看，46.7%的企业会在存续期为4年的时候倒闭，主要由于市场占有率比较低，没有亮眼净利润而面临资金链断裂的困境。该报告还指出，伪市场需求项目逐步出局的同时，也将更多资本推向优质项目，“行业巨头与死亡企业并行发展。”

因此，与传统企业相比，身处在战略新兴产业的企业所面临的风险更大，对决策风险的容忍偏好程度明显不同。“独角兽是未知领域的创新，需要市场的拓展和客户的认知，因此，股东更关注长远利益，管理层往往更关注近期利益。传统企业则与此相反。”中企云链董事长刘江说。薄满辉也表示，由于大多数新兴企业在发展初期，即使处于亏损的情况下也需要大量投入，与传统企业追求中短期确定性收益的模式存在较大矛盾。

此外，受访者们指出，比较传统企业和创新型企业，还有一个很大不同，即传统企业是先确定边界，再确定业务。而创新型企业往往是业务先行，边界后置。如滴滴出行和共享单车，一开始并没有针对性的政策和法律法规，而是随着企业业务的发展逐步完善的。这一方面固然使得创新型企业面临更多风险，同时，也是其在市场上博得了更多的先机。

因此，专家们指出，对于以独角兽为代表的创新型企业，要用新的方法。“用传统方式治理新兴企业，不就治死了吗?这些问题后面，隐藏着很多比较深刻的东西，要从立法层面，理念层面进行改进，新的业态，需要新的方法，新的政策。”中美嘉伦咨询公司总裁潘朝金说。

清华大学技术创新研究中心研究院高旭东也表示，传统企业需要调整内部的管理制度、考核方法和人才激励政策。比如，传统企业考察现有业务时，常常关注两点，即销售额和利润增长。但是对新业务则不能做如此要求，而应该考察是否找到了重要客户，是否把相应的产品做出来了，核心技术是否掌握在自己手里，等等。“这样等到市场真正爆发的时候，这个业务一下就起来了。”

事实上，对于新技术和商业时代下的管理理念和模式的变革，国资委正在积极倡导和推进。国资委主任肖亚庆指出，当前大数据、云计算、物联网、智能制造蓬勃兴起，生产制造方式发生颠覆性改变，各种新产业、新业态、新模式快速兴起，正在深刻改变全球产业版图和竞争格局。在此背景下，肖亚庆建议央企“积极适应新技术对企业价值创造模式带来的新挑战，必须求新求变，促进商业模式与互联网时代相适应”，和“加大内部管理提升，优化管理流程，压缩管理链条，提升企业管理水平，从而在市场竞争中赢得先机。”

用好基金

当前，在“捕获”独角兽，应对战略性新兴产业的“不确定性”挑战方面，除了管理模式变革，发挥好基金的作用，是央企的另一重要选择。