国电电力加强煤电协同 重组带来跨越式增长机遇

加强煤电协同 深化产业升级

国电电力先后11次获得金牛上市公司奖项，并荣膺第20届金牛奖特别奖——中国上市公司金牛基业长青奖。中国证券报记者近日就市场关注的公司经营、资本运作方面热点话题专访了国电电力总经理冯树臣。

近年来，煤炭价格处于较高水平，煤电企业普遍业绩疲弱。国电电力作为火电行业龙头企业，营收实现逆势增长。冯树臣对中国证券报记者表示，国电电力控股股东国电集团2018年完成了与神华集团的合并重组，煤电战略协同效益逐渐显现。目前国电电力和中国神华重组快速推进。今年底合资公司组建完成后，公司的发电装机容量将超过8000万千瓦，实现规模跨越式增长;同时，国电电力大力发展风电、水电等清洁可再生能源，大力实施火电产业升级，推进以“安全、高效、环保、低碳、灵活、智慧”为特点的“六型”绿色燃煤电站建设，实现企业经济效益和社会效益双增长。目前公司水电、风电、光伏发电装机容量已超过公司总装机容量的1/3;火电板块基本实现优质产能全覆盖和污染物超低排放。未来，公司将统筹产业、资本双“引擎”，充分利用国内、国际两大资本市场，加快推进具有全球竞争力的世界一流综合性电力上市公司建设。

重组带来跨越式增长机遇

“国电集团和神华集团合并重组成立国家能源集团后，煤电战略协同效益逐渐显现。”冯树臣表示，“重组有利于缓解长期以来的煤电矛盾，实现产业上下游协同互补。目前公司电煤供应量和价格都较稳定，有利于稳定公司的经营业绩。”

由于燃料费用在火电企业成本中占据较大份额，火电企业与煤炭企业常呈现业绩跷跷板效应。随着供给侧结构性改革的推进，一些小型不达标煤炭矿井关闭，煤炭总产量有所下降，煤炭市场区域性、季节性供需不平衡导致煤炭价格近两年处于较高位置。叠加火电行业产能结构性过剩，火电企业普遍业绩疲弱。

国电电力业绩却可圈可点。2018年前三季度，公司实现营业收入480.59亿元，同比增长8.53%;归属于上市公司股东的净利润25.14亿元，同比增长8.7%。现金流状况良好，前三季度公司经营活动产生的现金流量净额达139.64亿元。

“重组后，公司规模发展将有更大空间。”冯树臣说，“根据国家能源集团对国电电力的战略定位，国电电力是集团公司火电、水电等常规电力产业整合平台。国家能源集团计划在五年内将所持有的符合条件的火电装机全部注入到国电电力。”

“我们与中国神华的重组正快速推进。今年年底合资公司组建完成后，公司装机容量将从5400万千瓦增加到约8000万千瓦，实现一次规模跨越。”冯树臣说。

“装机规模大幅提升带来成本和规模优势，国电电力在区域市场的竞争力有望得到较快提升。”冯树臣表示。

市场人士认为，解决了同业竞争，形成产业优势互补，以及资源共享、技术融合、管理协同等因素促进下，国电电力市场竞争优势将进一步凸显。

数据显示，合资公司重组完成后，国电电力总资产将增至3614.37亿元，涨幅为30.63%;净资产将增至1143.31亿元，涨幅为54.49%，公司资本实力将显著增强。值得注意的是，重组后公司资产负债率将降至68.37%，下降4.88个百分点，资产结构进一步优化。

“未来将持续深化业务合作，促进集团内部产业整合，推动各板块互补发展，进一步推进煤电协同。”冯树臣表示。

智能发电提升核心竞争力

虽然身处传统电力行业，国电电力始终不遗余力地进行智能化建设，努力打造企业核心竞争力。在国电电力北京总部的20楼监控室，一面墙大小的大屏幕实时显示公司旗下各地电厂、煤矿等一线生产画面和数据。工作人员专注地紧盯各项信息，一旦有突发情况会迅速作出处理。

“这些年公司的信息化、自动化水平上不断提升，智慧电厂建设已初具雏形。”冯树臣表示，“把互联网、大数据、人工智能技术应用到发电领域，公司位于内蒙古的东胜电厂与华北电力大学等高校、科研机构合作，推出了目前世界首套智能型分散式电厂控制系统，即智能DCS系统，居于国际领先地位。”

“智能DCS系统，就是把过去实现不了的一些控制算法在这个系统实现，提高全要素生产力。该智能系统已投入试运行，正在不断完善。”冯树臣称，“公司大力推进智慧发电建设有一个背景，这些年火电身份定位出现了转变，过去火电被定位为基础电源位置，现在则要求火电向基础电源加调峰电源转变。”

冯树臣进一步解释，“用电侧需求端的用电量有高峰和低谷，但供电设备则必须时刻保持可靠稳定。电力产供销用同时完成，不能储存。以前主要依靠抽水蓄能电站来解决电网调峰问题，但成本过高，容量有限。当前，为了有效利用风电等新能源电力，减少弃风、弃光现象，火电要承担基础电源和调峰电源双重作用。”

同时，公司积极推广精细化配煤掺烧，实现煤源、煤种的最优组合，努力降低燃料成本;数字化煤场、无人值守斗轮机、无人值守化验室等项目也在积极推进。公司燃料主要经济技术指标已达行业先进水平。此外，公司智慧水电和智能风电建设成果斐然。

国电电力相关部门负责人介绍，“公司下属国电大渡河公司构建了流域水电‘一中枢、多中心、四单元’的智慧水电架构，实现了风险识别自动化、决策管理智能化、纠偏升级自主化的智慧运营形态。”

该负责人表示，“公司旗下多家风电企业采用远程集中监控系统，对风机进行运行监视、故障报警、生产报表、性能分析、对标管理、单机管理，部分企业已实现现场少人值守、风机智能对风跟踪、风机视频追踪报警。”

“作为面向未来的企业，国电电力今后将进一步增加智能化电厂建设方面的投入，加快推进智能化建设步伐。”冯树臣说。

提高清洁可再生能源发电比例

国电电力业绩逆势增长，其中产业结构调整优化发挥了很大作用，提高清洁可再生能源发电比例与优化火电业务“两条腿”走路相得益彰。

“水电、风电等新能源发电业务成了公司盈利主力军。”冯树臣表示，“公司这几年大力发展清洁可再生能源发电业务。风电从零开始，通过8年多努力已经达到570万千瓦装机，今年年底将突破600万千瓦。水电从最初的300多万千瓦装机容量发展到现在的1380万千瓦。水电、风电装机量加在一起，占比已达到公司装机总容量的37%。这个比例在国内电力上市公司中名列前茅。”

数据显示，今年前三季度，国电电力累计完成发电量1582.69亿千瓦时，同比增长5%。其中，水电和风电发电量增长迅速，旗下水电企业累计完成发电量377.05亿千瓦时，同比增长15.55%;风电企业累计完成发电量99.22亿千瓦时，同比增长28.33%。

“水电、风电受季节性等因素影响较为明显，火电作为基础电源的地位不能动摇。”冯树臣坦言。今年前三季度，国电电力旗下火电企业增长平稳，完成发电量1104.05亿千瓦时。

业务数据背后折射出火电行业产能结构性过剩和环保压力不断增加的背景。淘汰落后火电机组，推进火电产业升级，在节能与环保方面达到领先水平，对于火电主导型电力企业来说，不仅关乎市场前景，甚至涉及企业生存问题。

“公司火电建设多年来一直坚持高效、绿色发展的道路，在设备升级、降低煤耗、降低污染物排放、加强环保治理方面进行了大量投入。”冯树臣说，“公司煤电装备水平不断在提升。存量资产改造方面，淘汰落后产能，今年公司有3台运行超过30年、单机容量20万千瓦的老旧机组在履行关停手续;公司新增发电机组选型上必须是高效、节能环保的大容量机组。1997年，公司发展初期最大的燃煤发电机组才5万千瓦，现在60万千瓦以上装机容量煤电机组占比已超过60%，单机容量100万千瓦以上煤电机组占比达到26%。”

“2017年，国电电力供电煤耗达到299.55克/千瓦时，较2011年下降13.7克/度，达到国内领先水平。国电电力江苏泰州二期火电机组能耗水平目前全球最优。”冯树臣表示。

“到年底，公司所有在运火电机组将全部实现超低排放，氮氧化物、二氧化硫和烟尘浓度等排放物指标均达到燃气机组排放标准，提前两年实现煤电节能减排升级与改造行动计划确定的目标。”冯树臣说。

优化产业区域布局对公司提升经营效益的作用不容忽视。除在水力、风力资源充足的西南、西北等地积极推进水电、风电项目外，冯树臣表示，国电电力对火电区域布局的选取有两个优先原则：“一是优先在电力负荷中心建厂，利于电力消纳。近年来，国电电力在北方一些城市投资建设了一批热电厂，除供电外，为城市集中供热，有利于民生和环境改善，符合国家产业政策导向。二是在大型煤炭基地或外送电基地建设一批煤电一体化项目。既可保障煤炭供应，缓解煤炭市场区域性供需不平衡。同时，助力国家西电东送、北电南送战略具有积极作用。”

利用资本市场形成动力支撑

上市之初的1997年，国电电力营业收入约2亿元，资产总额3.8亿元。到2017年年底，公司年营收近600亿元，资产总额达2741亿元。20年来，公司营收和资产总额均扩大了数百倍。

“在控股股东大力支持下，公司充分发挥资本市场融资优势，累计融资金额达508.1亿元。融资方式上使用了资本市场能提供的所有融资工具。通过融资加快推进优质项目开发，积极并购优良资产，实现规模、效益双双快速增长。企业核心竞争力不断增强，国电电力成为A股公司资本运作的典范，尤其在能源企业中表现突出。”冯树臣表示。

对于20年来在资本市场艰难而又卓有成效的探索，冯树臣如数家珍：“2008年，公司成功发行国内首只分离交易可转债融资;2010年，完成当时A股市场最大规模的电力再融资项目，公开募集资金95.7亿元。在市场很缺钱的情况下，我们还是做到了，很不容易。当时公司一些快速发展的业务特别需要资金支持。有了这笔融资，我们把集团公司的优良资产装入上市公司，又新投入一些优质项目。在公司发展的关键时期，资本市场融资起了重要作用。”

冯树臣指出，“此后，公司成功引入全国社保基金作为战略投资者，成为公司第二大股东。这是当时社保基金在电力基础行业的第一笔投资;成功发行永续中票，开创了国内永续融资品种的先河。另外，公司尝试了一些资产证券化项目。2016年，公司所属的宁夏新能源公司进行资产证券化运作，成功发行国内首单风电电费收益权资产证券化产品。该项目获评‘2016年度中国资产证券化年度新锐奖’。2018年实施完成的国电集团和神华集团层面的重组合并，更是给国电电力带来全方位的历史机遇。”

国电电力在资本市场的优异表现，为公司发展提供了强劲动力和支撑。公司电力装机规模从上市之初的十几万千瓦增长到目前的5400万千瓦，实现了指数级增长。同时，由过去单一的火电企业发展成为集火电、水电、风电、光伏发电、煤炭开采、化工等全产业链业务于一体的大型综合性电力上市公司。

据介绍，公司先后获得上交所优秀重组案例奖、资本运作奖，获得过11次金牛奖上市公司奖项，并荣膺第20届金牛奖特别奖——中国上市公司金牛基业长青奖。公司成为国内传统能源公司中唯一入选福布斯全球最受信赖公司的企业，位列榜单第225名。

展望未来，冯树臣表示，“集团的重组为国电电力带来很多机遇。相信公司在资本市场大有可为，将充分利用资本市场实现更快更好发展，不断提升企业的核心竞争力和可持续盈利能力，全面加快建设具有全球竞争力的世界一流综合性电力上市公司的步伐，为广大投资者创造更加丰厚的回报，为中国经济高质量发展作出更大贡献。”