煤电联营破“顶牛”困局

煤电联营破解困局

煤企电企联营，煤电一体化，理论上能够有效避免煤炭价格波动所产生的双方企业利润大起大落的现象。煤企电企矛盾不断加剧，政府出手通过宏观调控来解燃眉之急。

2017年4月，国家发改委频频出手调控督导，督促煤企龙头降价。4月上旬发布《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，4月21日，发改委进行动员培训，为专题调研与督导电煤中长期合同的落实做准备。随后，国家相关部委、铁路总公司、煤炭工业协会等组建了10个小组分别赶赴20个主要省区进行实地调研与督导。

2017年5月初，国家发改委组织召开电视电话会议，统筹部署煤炭去产能、保供应、稳价格等重点工作，包括更加注重运用市场化法治化办法去产能，确保安全与减量置换后有效释放先进产能，促进煤炭价格回归合理区间，科学把握去产能力度和节奏，促进煤炭企业兼并重组转型升级等方面具体要求。在促进煤炭企业兼并重组方面，鼓励企业发展煤电联营，深入推进煤电一体化、煤焦一体化、煤化一体化等产业融合发展，提出各主要产煤区要研究实施方案和具体措施，在推进煤炭上下游联营、兼并重组等方面做出成功案例。

5月份，神华集团、中煤集团率先下调了煤价。

煤、电矛盾由来已久，2016年5月，国家发改委已经正式公布了《关于发展煤电联营的指导意见》。该文件提出，发展煤电联营项目将会得到政策支持，例如优先纳入“十三五”煤炭和电力发展规划，电网优先安排煤电联营一体化项目电量上网、优先参与市场化交易等等，同时让省级能源主管部门搭建平台，促进煤企电企磋商合作，解决煤电联营过程中产生的问题。

作为煤炭大省，山西省在2017年5月17日印发了《煤电联营一体化企业厂用电试点实施细则》，实质上成为发改委《关于发展煤电联营的指导意见》在山西省的配套落实文件。山西省印发的实施细则规定，符合条件的煤电一体化企业，其煤矿和洗煤厂可变更用电接入方式，就近接入配套发电厂，部分余量电量可参与市场交易。

长期以来，煤电联营或煤电一体化是由煤炭企业主导，直到2012年情况才发生变化。这是因为电力企业获取资源探矿权、采矿权的难度比较大等因素影响所致。

2002年电力体制改革之后，煤电联营出现加速。然而煤炭行业持续上涨，让电力企业饱受成本增加的压力，加上已经推出的“煤电联动”政策落实相对滞后，使得电力企业兼并煤炭企业成为客观需要。2005年开始，发电企业开始连年亏损，中电投集团先人一步在2004年就迈出了进军煤炭的第一步，重组了霍林河煤业集团，成为五大发电集团中开展煤电联营尝试的先行者。到了2012年，煤价持续下跌，煤炭企业也感受到价差波动的风险，此时煤企电企都对煤电联营表现出了很大的兴趣。

近段时间，发改委连续开会强调要增加煤炭供应，并对煤价进行了限制，但由于正值迎峰度夏用煤高峰，煤炭产能短时间内难以释放，煤价仍旧在不断创新高。

理顺关系走得更远

表面上看，煤企、电企矛盾是利益分配不均衡所致，而实质上是煤炭和电力两个行业的市场化改革步调不一致所产生的后果。煤炭价格受供需变化的影响十分明显，电力价格市场化则滞后很多，所以需要加快推进输配电价改革，使电价更加真实地反应电力实际生产成本与市场供需情况，进一步理顺煤炭价格形成机制，让电力和煤炭的市场话语权相匹配。如此一来，才能从根本上突破煤企电企顶牛的困局。

煤电联营要走得更远，须发挥市场在资源配置中的决定性作用，由煤电双方自主协商，理顺股权结构和利益分配机制，才能让煤企电企都满意，实现利益共享心意相通。

对于电力企业来说，在落实煤电一体化的过程中，存在着一些真实的挑战：首先是煤电联营的时机。在煤价高涨的时候，电力企业生产成本上涨，进入煤炭领域的渴望增强，可是实现煤电一体化的前期投入和阻力也在增大，并不是最佳时候。其次是要防止联营却不能融合的隐患。有观点指出，电企实施煤电一体化，存在煤电之间无产业联系的问题，如何管理好、经营好煤炭部分的业务，对电企来说也是要突破的难题。

1999年，神华集团成立国华电力公司，负责收购、建设、运营、管理电厂，主要消化集团内部生产的部分煤炭，成为煤电联营早期成功的经典案例之一。中国神华作为神华集团子公司，是国内最大的煤炭生产和销售企业，煤炭收入占五成多，发电收入占比近四成。国电集团是目前全球风电装机容量最大的公司，其业务也涉及煤炭领域。截至2016年12月底，国电集团煤炭产量达到5800多万吨，上市子公司国电电力也是国内火电企业龙头。神华、国电若果能重组，煤炭资源集中度将大大提高，通过煤电联营将有效推进供给侧改革，实现产业的转型升级。

进入2017年7月，正值“迎峰度夏”旺季，神华、中煤两大集团公布了各自的销售政策。7月5日，神华公布7月销售政策，从7月1日起执行。7月份的年度长协价格为557元/吨，环比下降1元;月度长协价格为570元每吨，环比持平;月度现货600元/吨，环比上涨30元/吨。中煤集团与神华的步调一致，现货价格也环比上涨30元/吨。

7月12日，国家发改委召集五大发电集团以及其它重点发电企业召开会议，听取近期发电情况，了解火电、水电同比和环比变化情况，电煤收、耗、存同比和环比变化情况，及供应中存在的问题和建议。

尽管发改委从7月1日起上调了上网电价，缓解了火电的经营压力，电企亏损状况有所缓解，但是今年上半年，煤价同比大幅上升，电企盈利仍旧堪忧。长源电力、皖能电力和深南电A预计上半年亏损;华电国际、赣能股份预计上半年净利润同比下降。

近段时间，发改委连续开会强调要增加煤炭供应，并对煤价进行了限制，但由于正值迎峰度夏用煤高峰，煤炭产能短时间内难以释放，煤价仍旧在不断创新高。尤其是以神华和中煤为首的两大煤企先后上调了煤价，为煤价的上涨添了一把火。

2017年南方地区雷雨天气持续时间过长，部分城市内涝严重，导致三峡水力发电的供应能力减弱，上游水库库容量保持高位，削弱了水电的替代作用，火电较往年有更大的需求，进而也支撑了动力煤的价格。与此同时，在煤炭供应方面，山西地区生态环境专项整治仍在进行，陕西和内蒙古煤管票影响依然存在，矿山整体销售情况良好，库存水平较低。所以短期动力煤现货市场价格仍有新高。

煤炭价格上涨，似乎又触动了敏感的煤电博弈关系。实际上，煤炭产量中长期来看还有进一步释放的空间，而先进产能也将逐步投放，煤价仍有下行压力。