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新一轮煤电行业去产能大幕拉开 哪些火电企业需警惕？

2017-03-13 17:12:33 固收彬法 作者:孙彬彬团队　 点击量： 评论 (0)
煤电行业的新一轮去产能大幕已经拉开，但是从基本面来看，我们预计电力行业尤其是火电行业的盈利能力短期内难以明显改善，行业整体面临亏损，同时考虑到发电企业整体现金流尚可，发生债务实质性违约的可能性较低


信用利差呈扩大趋势。具体来看，中短期票据收益率曲线1年期各等级信用利差扩大2-12BP，3年期各等级信用利差扩大9-11BP，5年期各等级信用利差扩大1-1BP;企业债收益率曲线3年期各等级信用利差扩大9-11BP，5年期各等级信用利差扩大1-1BP，7年期各等级信用利差扩大8-8BP;城投债收益率曲线3年期各等级信用利差扩大6-8BP，5年期各等级信用利差扩大4-5BP，7年期各等级信用利差扩大11-12BP。
 
 
各类信用等级利差扩大缩小趋势互相。具体来看，中短期票据收益率曲线1年期AA+、AA和AA-较AAA等级利差缩小-10-0BP，3年期等级利差扩大0-2BP，5年期等级利差缩小0-0BP;企业债收益率曲线3年期AA+、AA和AA-较AAA等级利差扩大0-2BP，5年期等级利差缩小0-0BP，7年期等级利差缩小0-0BP;城投债收益率曲线3年期AA+、AA和AA-较AAA等级利差缩小-2-0BP，5年期等级利差扩大0-1BP，7年期等级利差缩小-1-0BP。
 
 
2. 交易所市场
 
交易所信用债市场交易活跃度总体下降，企业债、公司债上涨家数小于下跌家数;总的来看企业债净价上涨135只，净价下跌482只;公司债净价上涨172只，净价下跌272只。
 


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