电气设备行业投资报告：风电盈利分化 适时布局设备龙头

      我们梳理了 2017 年全年及 2018 年一季度风电产业链业绩情况， 从 24家较为纯正的风电上市公司盈利来看， 2017 年产业链出现较为明显的分化， 2018 年一季度盈利分化进一步加剧：受弃风率下降影响，风场盈利显著改善； 2017 年新增装机同比下降，剔除 ST 锐电后，整机收入同比小幅下滑；风塔及其他零部件同时受新增装机下滑与原材料价格上涨的影响，盈利大幅下降。 在本轮景气周期中，受弃风率下降影响，风电运营商经营环境优先改善，股价也有所表现，我们预计随着新增装机规模增长，行业景气度将由下游的运营商向中游整机及零部件厂商延续。在2018-2020 年风电新一轮景气周期开启之时，建议适时布局整机与零部件龙头企业，相关标的：金风科技、天顺风能、中材科技。

　　市场综述本周上证综指涨幅为 3.09%，电气设备指数涨幅为 2.21%，涨幅低于上证综指 0.88 个百分点，新能源指数涨幅为 3.79%，涨幅高于上证综指0.70 个百分点。

　　公司动态宏发股份（ 600885）：关于使用自有资金购买理财产品的公告；隆基股份（ 601012）：为全资子公司及控股子公司提供担保；中光防雷（ 300414）：获得三项专利证书；海陆重工（ 002255）：发布 2018 年一季度更正公告；上海电气（ 601727）：对外担保公告；清源科技（ 603628）：为全资子公司提供担保的公告；北京科锐（ 002350）：中标公告。

　　行业动态1、 江西省政府发布《关于印发江西省打赢蓝天保卫战三年行动计划（ 2018-2020 年）的通知》（北极星电力网）； 2、 2017 年度应用领跑者基地完成竞标，单晶仍占有绝对优势（ 北极星电力网） 3、湖北省物价局近日批复三峡新能源通城黄龙山等 4 个风电项目上网电价（北极星电力网）； 4、国家能源局公布 2017 年四季度电力辅助服务相关信息（北极星电力网）； 5、国家发改委、工信部、财政部、人民银行联合下发通知，要求做好 2018 年降成本重点工作（北极星电力网）； 6、维斯塔斯发布集团 2018 年第一季度财报