[看好评级]电力设备新能源行业周报：投资主体多元化利好风电行业发展 光伏硅片龙头调价符合预期

上周上证指数上涨0.31%，深证成指下跌0.48%，电新行业下跌0.48%。

 

本周行业观点：

风电数据亮眼，基于需求逻辑继续推荐风电龙头。风电2017 年1-11 月全国风电新增并网12.52GW，较去年同期增长4.19%，其中山东和青海并网量超过1GW，分别为1.39GW 和1.44GW。2017 年1-11 月全国风电平均利用小时数为1752 小时，较2016 年同期增长179 小时，较2015 年同期增长141 小时，基本面数据支撑强劲。近期我们对于风电行业的推荐一直是基于需求逻辑，新能源风电的投资主体正在快速多元化，下一轮资本开支的主力不再是火电央企，而是水电央企、地方国企、民营资本、海外能源企业。2017 年全年新增风电装机规模处于较低水平，同时2017 年底已经核准待建的风电项目数量较多，2016 及2017 年累加的风电招标量接近60GW，我们认为2018-2020 年有望迎来行业需求的底部反转，继续推荐风电制造行业龙头金风科技、天顺风能、中材科技。

 

光伏龙头下调硅片价格，平价上网在路上。近日，单晶硅片龙头隆基股份主动下调硅片售价0.2 元/片至5.4 元/片，光伏硅片环节由于产能大幅释放带来的价格重塑进入兑现期。2017 年光伏行业经历了630 抢装超预期、能源局重新下发2017-2020 年地面与领跑者电站指标、930 领跑者抢装等多重催化，行业新增装机达到50GW 以上。强劲的需求带动整个产业链产品价格维持高位，硅料环节四季度价格保持在150 元/kg 以上，单晶硅片单片6 元的售价维持至四季度才有所松动。我们2017 年下半年对全球光伏产业链进行了细致的梳理，认为全球光伏制造已逐渐聚焦中国，目前补贴与扶贫鼓励政策大框架下，光伏电站收益率可观，带动需求持续景气。未来在补贴逐渐退出的过程中，产业链各环节需承担起降本重任。我们判断2018 年是光伏行业成本下降的重要节点，上半年硅片降价是主要矛盾，下半年后期硅料产能释放将带来新一轮价格重塑，而2019 年各环节利润将重新分配并回归均衡状态。

 

基于未来2-3 年内平价上网，未来需求逐渐打开的判断，我们继续推荐上游制造环节具备竞争优势、卡位路径清晰的龙头企业隆基股份、通威股份。

 

重点股票推荐：

1）新能源光伏：隆基股份、林洋能源、阳光电源、通威股份、三超新材

2）新能源汽车：星云股份、璞泰来、杉杉股份、国轩高科、诺德股份、卧龙电气、大洋电机

3）电改：桂东电力、智光电气、涪陵电力、红相电力、文山电力

4）物联网：金智科技、炬华科技

5）一带一路：特变电工、科达洁能、海兴电力、许继电气、平高电气、置信电气

6）新能源风电：金风科技、天顺风能、中材科技、湘电股份、上海电气

7）储能：南都电源、欣旺达、雄韬股份