首单海外投资，国投电力17亿正式收购英国海上风电项目

中国A股上市国企—国投电力(2016年5月24日)正式发布公告，出资1.854亿英镑(约合17.6亿人民币)100%收购英国海上风电项目公司—WFEUK(Wind Farm Energy UK Limited，又称Repsol Nuevas Energias UK Limited)，股权交割工作已经于5月20日在英国伦敦全部完成。国投电力由央企国家开发投资公司持有，1996年在上海证券交易所上市，总部设在北京，在中国持有大量火电厂和水电站。

国投电力的第一单海外项目选择新能源发电，投资开发英国海上风电项目，意义重大。该项目属欧洲发达国家成熟电力市场的开发项目，符合现在央企流行的“走出去”战略，国投电力将借此正式进入海上风电这一新兴发电领域。

图为签约照片-中国有大唐、华能、华电、国电、国电投这五大发电集团，国投电力是中国五大发电集团之外最大的独立发电公司之一。

此次被收购的WFEUK公司是卖方西班牙雷普索尔公司(Repsol Nuevas Energias S.A.)的全资子公司，持有两个海上风电项目的股权，分别是Inch Cape海上风电项目100%股权，和Beatrice海上风电项目25%股权。这两个项目都已经拿到规划许可，目前尚未开工建设，将在收到资金后即刻开工。

Beatrice海上风电项目位于英国苏格兰北部东海岸，设计装机容量588MW，总投资额达到26亿英镑，于2014年3月取得英国政府授予的规划许可，预计将于2019年完工。除了国投电力投资的25%，还包括苏格兰能源公司SSE的40%和丹麦哥本哈根基建公司(Copenhagen Infrastructure Partners)投资的35%。Beatrice项目于2014年5月获得英国政府新能源补贴，被授予并网发电后前15年电价补贴0.14英镑/千瓦时的差价合约(Contract For Difference)。国投电力承诺收购完成后对Beatrice海上风电项目进行不超过2.5亿英镑的后续投入。

Inch Cape海上风电项项目也位于苏格兰的海岸线，由国投电力100%持有，设计装机容量598MW，项目在2009年获得了皇家资产局授予的独家海域租赁合同，2014年取得包括风电场规划许可在内的各种海域使用权，目前尚未取得英国政府新能源补助。国投电力会在Inch Cape项目获得英国政府补助的差价合约(Contract For Difference)之后，再向卖家另行支付1660万英镑。

同时，为了让RNEUK以及旗下Beatrice、Inch Cape两大海上风电项目的工作能够稳步推进，国投电力方面决定，让RNEUK的团队继续留在公司进行管理。

国投电力这两个项目都位于英国苏格兰，其中Beatrice项目是苏格兰历史上最大的非政府基建项目。虽然苏格兰拥有世界上顶级的风力资源，但苏格兰还没有建成一个真正意义上的海上风电项目。苏格兰的第一个海上风电项目Hywind预计将于2017年建成发电，国投电力的Beatrice项目将会成为苏格兰第二个海上风电项目。

这个公告还透露了一个很有意思的跨境投资时间线和相关流程，从董事会通过到项目交割用了3个月的时间，未来可以作为类似企业跨境投资的参考。

1、2016年2月24日，国投电力召开董事会通过了《关于收购RNEUK100%股权及对外投资的议案》。

2、2016年2月25日，中国商务部就Inch Cape海上风电有限公司出具了《企业境外投资证书》。

3、2016年2月29日，中国商务部部就Beatrice海上风电有限公司出具了《企业境外投资证书》。

4、2016年3月3日，国家发改委出具了《项目备案通知书》，对公司收购英国Repsol Nuevas Energias UK公司(RNEUK公司)股权并开发建设海上风电项目予以备案。

5、2016年5月17日，公司与卖方及各相关方签订了《股权收购协议修订契约》，就《股权收购协议》中交易交割的主要先决条件进行了进一步的明确。

6、2016年5月19日，公司与卖方及各相关方签订了《股权收购协议修订契约之二》，就Beatrice项目融资关闭后，返还卖方的垫资金额进行了进一步明确。

7、2016年5月20日，Beatrice海上风电项目融资关闭工作完成，国投电力向卖方支付转让价款的全部尾款166,860,000英镑(前期公司已支付10%押金18,540,000英镑)。

8、至此公司对WFEUK公司100%股权收购工作已全部完成。

这两年陆续有许多中资企业开始投资英国的新能源项目，大部分项目尚处于落实阶段，国投电力真正做实投资完成项目交割，大大增强了英国市场对中国投资者的信心。毕竟两天前(5月24号)央企中国港湾刚刚退出位于英国威尔士斯旺西的潮汐发电项目，国投电力的投资无疑是一针及时的强心剂。

中英之间在新能源领域的合作潜力巨大，英国新能源行业发展成熟且投资回报稳定，这类项目发起者除了政府还包括许多以盈利为目的的私营企业，早已成为欧美基金固定投资的一个稳定资产类别，并且已形成一个良性的二级市场因此具有很强的流动性，投资人能够灵活退出。

对于中国投资者而言，像国投电力这样的发电集团能够通过投资英国新能源的开发阶段学习技术和管理经验，并将其引入中国。另外，这类新能源项目建成发电之后，就能开始产生稳定现金流，也非常适合中国的保险资金、主权基金等风险偏好低的基金持有，提供一种伦敦买写字楼之外的选择。