海上风电是生是死？

近期，波士顿咨询公司发布文章《海上风电战略是生是死?》(以下简称“《报告》”)，阐述了对未来海上风电市场前景的看法。本公众号在翻译了《报告》的全文，供能源研究者参考。

海上风电可能从边缘地位转向成为全球可再生能源的主要来源。业内人士认为决策者会采取行动促进海上风电在欧洲最发达的地区加速长期发展。这种支持将推动全球市场的发展(到2030年将达到累计总额7000亿欧元的市场)—超过大部分市场预计。但是，这不是一个给定的计划。无论我们看到市场呈现加速态势还是一切如常的发展，都取决于更好的竞价、电网投资、公共支持政策和电力市场变化。风力电站开发商、安装商和供应商需要通过对不断变化的环境做出明智的决策，并更好地理解不同情景相关的风险和机遇，来证明它们未来的商业模式。

1、海上风电的市场潜力

欧洲海上风电开发商开始在竞价中提交零补贴投标，预期更大的市场将推动行业进一步专业化，允许大规模生产，并传导在技术驱动下实现成本降低。所有这些因素都需要提高利润率，并让公司获得丰厚的利润。

2017年4月，德国公用事业机构Energie Baden-Württemberg(EnBW)和丹麦Ørsted(前身为DONG Energy)在德国首次竞价的4个零补贴项目赢得了其中的3个。最近的竞价更加明确了价格下降的趋势。

与这些竞价相关的是对发电成本的预期出现了下降，到2025年，海上风电发电成本将从超过100欧元/兆瓦时降至不足50欧元/兆瓦时，批发价格将恢复到目前的水平。而这是一个现实的情景。到目前为止，海上风电已经在众多可再生能源种类中发挥第二位的作用。甚至在欧洲，海上风电也只占可再生能源发电量的8%。其中一个原因是风险和项目成本较高，运营和维护活动更为复杂。

与此同时，丰厚的补贴和有限的容量使各种参与者和商业模式受益。尽管欧洲各国政府从2012年开始在法国，开始转向竞价发包，但具有政策激发的需求(如本地化和地点)意味着竞标人可以依靠国家支持。因此，该行业缺乏规模化，海上风电在关键要素方面不及太阳能或陆上风电成熟。

但情况正在改变。各国政府正在拿出一部分项目成本，开发基地并建设电网互联设施。这些变化迫使开发商将重点放在风电场的建设和运营上。参与者也在不断发展。4家大型能源公司——Ørsted，Vattenfall，E.ON和RWE，在欧洲的海上风电装机容量中占有40%以上的份额。然而，荷兰皇家壳牌和挪威国家石油公司最近加强了对市场的承诺。

2、欧洲将如何决定全球增长

欧洲是全球海上风电产业成功的关键。欧洲的增长速度将决定竞争程度、技术发展速度和供应链成熟度以及行业未来形态。欧洲公司可能成为全球海上风电市场领导者。波士顿咨询公司预计预计，在加速增长的情况下，到2030年，欧洲以外的产能份额将增至全球总量的60%以上。

目前，欧洲的海上风电装机容量约为12.5吉瓦，占全球总容量的90%。但它只提供了欧洲电力的5%。据欧洲风能协会称，到2030年，来自北欧海域的发电容量将达到当前水平的10至20倍，海上风力发电的电量为每兆瓦时55欧元或更低。然而，这将取决于大幅升级和扩展传输系统。海上风电在欧洲的潜力取决于以下几点：

•为了投资，这个行业需要一个可行的项目渠道，所以政府必须提高容量目标，扩大基础设施并解决传输问题瓶颈。开发人员需要锁定建设工地。他们不得不缩短招标和施工之间的时间，排除公司不完成项目并提高投标保证金。

•电力市场需要考虑可再生能源的间歇性，增加日内交易。波士顿咨询公司估计市场效率措施可以从系统中消除每年大约48亿欧元的成本或每兆瓦时1.5欧元的成本。

•政府将需要停止利用海上风力来实现政治目标，例如支持国内公司和地区。

欧洲的电力市场正在发展。多家交易所正在加强跨境的日内市场，将交易和交割之间的时间缩短至不到一个小时。新的法规将允许风力发电企业在电网拥有剩余电力时关闭。相反，一旦这些规定到位，风电场将能够满足需求激增通过使用新的电池技术。

波士顿咨询公司预计B2B交易将为运营商提供更可预测的现金流。在美国，B2B采购占可再生能源销售的50%以上。

然而，在政治不确定的时代，政府是否会投资支持海上风电所需的电网基础设施或将提供容量支付以保持“高峰”电厂(仅在需求高峰期使用)在线，作为间歇性可再生能源的备份。这些力量的发挥可能会出现两种替代性增长方案。

加速增长情景。如果政府大力投资电网基础设施并扩大招标管道，欧洲的容量可能会以16%的复合年增长率(或每年7至8吉瓦)升高，到2030年将达到约100吉瓦。海上风能将成为可再生能源的重要来源，增强可再生能源平衡电力网络的作用，并使欧洲各国政府履行他们在2015年巴黎气候变化峰会上的承诺。

每年安装7至8吉瓦的新欧洲容量将支持以下发展：

•两家欧洲原始设备制造商一起每年生产600至700台涡轮机

•两到三名安装人员，在天气较恶劣的船舶上工作，将安装和调试时间从目前的五天减少到一天到两天

•三至五家制造基地的制造商将向远东地区提供相当的支持

•互连成本目前每兆瓦时增加12至20欧元至海上风能的平均成本，由于放松管制、价格竞争和降低成本而下降66%更多地使用高压直流(HVDC)传输线

这种容量增长将促进专业化、竞争性和破坏性创新技术。这将使该行业容易受到数量波动的影响。然而，现任董事可以期待9%到11%不等的利润率。

欧洲的进展将刺激其他地区的市场在2030年之前以42%的复合年增长率和全球排除容量增长——包括欧洲——将达到170吉瓦。与陆上和太阳能相比，海上容量将较低，但这对全球能源需求将是一个有意义的贡献者。

通过改进电池技术，海上电力几乎成为大多数时间可用的基本负荷电源，减少了政府需要平衡电网电力消耗和供电的需求。安装和维护将成为沿海地区大量创造就业机会的来源，消除了拍卖当地需求的需求。由于市场活跃，开发商最终可能会向政府支付运营权的许可费，就像石油公司支付提取权一样。

业务增长情景。根据当前的政策推断，我们看到欧洲的容量11%的复合年增长率(或每年约2至3吉瓦)，到2030年增长到约50吉瓦，2040年达到60至70吉瓦，然后缓慢下降。海上风将会维持边缘地位。市场将支持稳定的风电场安装基地，提供新风机替代旧风机，低成本的解决方案是可用的。

许多现有参与者可能会剥离其欧洲业务，专注于该地区以外的机会，而未来拍卖的价格将反弹，项目将再次依赖重大补贴。最近赢得的项目可能会被取消，而公司的投标债券担保将被注销，因为它们不会实现承诺的成本降低。今天，欧洲的决策者可能会赞扬自己实现两位数的增长，但如果这种步伐持续下去，现实将是高度的整合和不可持续的利润率。每年增加2至3吉瓦的新欧洲容量将会推迟甚至终止开发15兆瓦的下一代巨型涡轮机。因此，我们期待以下内容：

•每年大约400台涡轮机的产量不足以支持两家原始设备制造商的创新和大规模生产。

•安装人员将持续进行重大投资和升级他们的资料。因此，可能会有更多的四至六家安装公司在价格上竞争激烈并使用多用途设备。

•大多数制造商会很乐意每年为50个基金会订购订单。

•采用高压直流输电线路将会非常缓慢且成本极高。由于市场监管，广泛的滥收费用和沉重的沉没成本，连接电网的费用将保持高位。

有限的专业化意味着海上行业不会从成本下降中受益，而且很少参与者会获得满意的利润率。在这种情况下，欧洲各国政府也不可能履行巴黎峰会的气候变化承诺。

欧洲经济增长疲软可能会抑制其他市场的增长。在欧洲以外，容量的复合年增长率达32%，到2030年达到57吉瓦。欧洲的参与者将转移他们的区域焦点。因此，我们将看到欧洲太阳能行业在过去十年中发生的情况，并在该地区之外进行新的投资。

3、我们如何引导行业步入正轨

当谈到未来的规划时，我们如何能引导行业步入正轨。无论哪种情况成为现实，从现在开始可能会出现不同的竞争格局。

在一个没有补贴的世界里，运营商必须承担所谓的商人风险—风险暴露于波动的批发电力价格。由于养老基金和保险公司的风险投资要求，这将会从理论上阻止他们参与海上项目。然而，机构投资者可能会找到解决办法。我们期望看到新的风险缓解产品，这将有助于公司管理价格和数量的波动。这些将与我们今天在其他领域看到的保险和再保险产品类似，但它们可能会由新的提供商提供。

为了制定他们的商业计划，高管们必须预测行业的方向。他们需要审查他们对未来增长的假设，并选择制定计划和投资的场景。由于行业前景变幻莫测，高管不能依赖过去的策略。但由于未能制定推动公司活动的愿景，他们有可能落后于竞争对手。

4、不要怀疑，志存高远

在当今不断变化的能源环境中，企业无法完全避免做出错误的假设，最终导致搁浅的资产。我们不能肯定地说我们两种情景中的哪一种会成为现实，但中间路径情况不太可能。成功的技术往往受益于强劲而快速的市场渗透的S曲线效应，而差的技术将会推出。由于未能承诺预测并被迫妥协，预测也可能会出错。我们看到海上风电加速增长情况下的强大商业和社会观点。因此，波士顿咨询公司认为，如果他们有疑问，高管应该瞄准高。

在一个加速增长的情景下塑造组织竞争力的风险最低。公司应该为变革做好准备，创造价值并巩固其在价值链中的地位。在这种情况下，纯粹的参与者——独立公司或大型集团的独立业务部门——最受益，因为他们专注于特定的业务领域。它们还具有其他优势：它们能够适应海上风电等不断发展的市场，与大型多样化的集团相比，它们能够更好地控制内部成本。针对加速增长的情况进行优化将要求公司考虑采取几个步骤。

确定公司在价值链中的最佳位置。到目前为止，海上风电运营商已经开展了价值链上的活动，因为这是他们管理项目终身风险的最有效方式。例如，欧洲市场领先公司Ørsted通过退役将早期开发项目纳入其中。通过投资工程能力，Ørsted主导了工程、采购、施工和安装。但是，该公司通过剥离所有非核心业务(如陆上和传统石油和天然气部门)以及退出安装业务，加大了对离岸开发的关注。我们预计在价值链的具体步骤中会看到较少的垂直整合和更多的整合。融资和拥有风电场将成为价值链中更重要的独立要素。已经专业化并且没有多个分部层的传统的公司将具有优势。

作为纯粹的参与者来操作。公司需要像离开纯粹的公司一样经营他们的海上业务，而不是通过寻找公司其他部门的协同效应来妥协这种方法。大型组织需要解构其业务活动，根据自身的优点优化每一项活动。今天的公司仍然倾向于将他们的海上活动捆绑在一起，从而失去了重点和价值创造的风险。例如，E.ON的气候与可再生能源部门将技术相关活动捆绑在一起，而EnBW则将其所有海上、岸上和热力作业集中在一个单元中，捆绑在价值链上。Ørsted是一家专注于海上风电的公司。通过剥离资产并更名，它已经脱离了陆上风力，取消了所有关于石油和天然气生产历史的参考。

创建有效的接口。随着风电场运营商和供应商专门化和放弃某些角色，公司之间以及单个部门的部门之间的接口将变得越来越重要。例如，运营商需要访问依靠数据共享的软件供应商提供的高级数据分析解决方案，以便分析和优化风电场的性能。为此，运营商必须与原始设备制造商和数据分析提供商达成协议。这些协议应能让运营商更深入地了解其宝贵数据的使用方式，并保证数据免受竞争对手的保护。

5、加速发展中的早期指标

希望调整策略以适应市场变化的高管必须警惕早期信号。在加速增长的情况下，我们预计这些信号将包括以下内容：

•大规模重新设计公共上网计划，包括取消固定的国家支持计划和要求公司接受商业风险

•提升注入海上风能的电网升级重大举措

•消除电力贸易壁垒

•国际上采用碳税来支持向可再生能源过渡

•随着运输和安装供应商变得更加专业化，大量订购电缆敷设、疏浚和安装船

•银行和投资者越来越乐意接受商业风险(承受波动的批发电价)，提前表明西班牙风电场项目融资的舒适水平显示出来

•允许公用事业机构减轻商业和其他风险的再保险产品的出现

•审查限制全球海上风电市场发展的贸易限制，例如管理美国海上贸易的“琼斯法案”，以及中国台湾地区禁止从中国大陆进口的能源产品

•传统能源的全球价格不断上涨，使海上风能等可再生能源更具吸引力

•国内生产总值增长超过3%，并转向电力供应和电动交通，这支持了对可再生能源日益增长的需求

在优化组织以实现加速增长时，管理层必须对是否以及何时投资新基础和电缆技术以及安装能力等问题做出一些困难的选择。瑞士军刀企业的做法似乎是最安全的，但如果一家公司正在计划加速增长，它无法承担一种通用的方法：刀上的每一个额外工具都会增加成本并降低运营效率。海上风电可能成为全球可再生能源的主要来源。面对一个不确定的未来，海上公司为了加速增长的预期而建立自己的战略并抵制成为多面手的诱惑可能会超越竞争对手。挣扎的公司将是那些无法适应新现实的公司，它们认为过去的工作将在未来发挥作用。