抢装推动2019风电新增装机提升分散式风电市场将迎爆发

2018-06-11 17:24:24 光大证券作者:刘锐　点击量：评论 (0)

1、上半年板块表现回顾截至2018年5月29日，电力设备新能源板块较年初下跌14 1%，沪深300指数较年初下跌6 2%，电力设备指数跑输沪深300指数-

新疆、甘肃两大传统装机大省有望解禁，为2019年新增装机提供有力保障。从2018年一季度弃风率情况来看，新疆和甘肃的弃风率已改善至20%的红线附近。考虑到一季度通常是弃风率最高的季度，可以预期新疆、甘肃全年弃风率有望降至20%以下，2019年将放开红色预警限制，可以恢复风电建设，为2019年全国新增装机的增长提供有力保障。

2017年底国家能源局发布《关于开展分布式发电市场化交易试点的通知》，将在2018年确定试点开展分布式发电的市场化交易。风电本身标杆上网电价普遍在0.6元/kWh以下，而工商业电力用户电价普遍在0.9元/kWh以上，分散式风电项目直接与电力用户交易可以容易获得比直接卖给电网更高的收益，同时还解决了就地消纳问题。市场化交易在今年试点应用后，2019年有望大范围推广，将有力推动分散式风电项目建设，新增装机有望达到3GW以上。

2.4、平价上网后迎更广阔市场空间

2017年5月，国家能源局发文组织申报风电平价上网示范项目。示范项目的上网电价按当地煤电标杆上网电价执行，相关发电量不核发绿色电力证书，相应的电网企业确保风电平价上网示范项目不限电。最终河北、黑龙江、甘肃、宁夏、新疆等五省申报共计707MW的平价上网示范项目。

我们认为能源局此次组织风电平价上网项目申报意在摸清风电的真实度电成本，分析风电补贴的下降空间，以确定未来补贴退坡直至完全退出的节奏。申报项目多为弃风率较高的区域，业主们看重示范项目“不限电”的优势，认为发电量提升的价值高于减少的补贴。以2018年风电标杆电价为基准，风电度电补贴在0.125-0.205元/kWh之间，风电标杆电价中补贴占比为28%-36%。以新疆为例分析，若由风电标杆上网电价调整为煤电标杆上网电价，度电收入降低34%，而弃风率由目前的32%变为零意味着发电量增长47%，则最终总电费收入与之前基本持平。考虑到目前补贴发放的拖欠基本在两年以上，平价上网的模式将使得运营企业的现金流情况大幅改善，对运营企业更为有利。

国家能源局在《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》提出2020年风电实现发电侧平价上网，至2018年风电补贴强度已降至平均0.15元/kWh左右的水平。我们认为伴随着弃风率的改善、风电设备效率的提升和成本的下降以及外部政策制度的改善，风电到2020年完全能够实现发电侧平价上网的目标。平价上网后风电行业将作为能源结构中的重要组成部分，进入全新的高速发展阶段。