我们调查了50家售电公司，试图理解售电公司巨亏的原因

2018-03-27 17:54:38 晶见　点击量：评论 (0)

导语：3月23日，广东电力交易中心发布了2月份的广东电力市场结算情况的通报，报告显示，广东售电公司当月的亏损额度达到了3600万。虽然不少...

导语：3月23日，广东电力交易中心发布了2月份的广东电力市场结算情况的通报，报告显示，广东售电公司当月的亏损额度达到了3600万。虽然不少分析人士认为由于二月份适逢春节假期，偏差考核是一年之最，但今年以来广东地区售电公司持续亏损是不争的事实。晶见此前通过公众号发布了针对售电公司盈利状况的问卷调查，我们根据收集到的遍布17个省份的50+份有效问卷做了简单的回顾和整理，试图理解这一处境的内在逻辑。

大背景：真正开展业务的售电公司为凤毛麟角

自2016年首批售电公司准入开始，根据统计，经全国电力交易中心公示的售电公司数量已从2016年的483家增至3000多家，虽然准入的省份有所增加，但并不意味着售电公司可开展业务，24个准入省份目前只有18个已纳入售电公司参与交易。

（以上内容来自晶见制作的2017年售电市场观察报告）

售电公司大量进入，并不代表都有业务开展，根据交易中心相关报告显示：

真正开展业务的售电公司比例不足二分之一，普遍在三分之一左右

广东：南方能监局的监管报告显示，截至2017年7月31日，广东准入322家售电公司，已在交易中心注册的售电公司269家，已在南方能监局备案的有204家，其中2017年实际有售电业务开展的只有136家。这个情况在2018年改善情况一般，广东售电公司实际参与交易需要缴纳履约保函，如果以这个数据为统计，截至2018年1月31日，广东电力交易中心给出的数据是149家，比例约为39.3%

云南：根据昆明电力交易中心数据显示，云南87家售电公司，有相关交易记录的只有32家，比例约为36.8%；

山东：根据山东电力交易中心数据，2017年省内注册售电公司604家（其中省内403家，北京电力交易中心推送201家），共有76家开展交易（省内70家，省外6家），业务开展比例只有12.58%。

根据晶见搜集到的样本数据，开展业务的比例稍微高，这可能是晶见读者群的分布原因所致。

发现一：价差低迷甚至为负

目前根据市场反馈，我们发现”零价差“还显得保守了，现在市场已经出现了为数不少的”负价差“。

根据广东、湖南、山东、江苏等省份的交易报告显示，除广东的价差稍高外，其余省份的价差优惠普遍在2~3分左右，根据各省供方生存及竞争状况不同，能争取到的价差空间也各不相同。

发售一体的售电公司本身作为集团营销计划的延伸，需要为集团电厂多做贡献，尽可能以较优的价格去获取更多的用户电量，可一旦参与到市场与众多主体进行搏杀，情况也就变得复杂起来了。

对于独立售电公司，尤其是以电能代理业务为主营业务（主要盈利来源）的售电公司来说，价差空间压缩就意味着盈利空间的大幅减少，有的省份售电公司在初期争取客户时，会向客户做出各种承诺，比如保底分成、偏差考核等，如果预期价差不理想，就可能要以自身的亏损来确保合同的按约执行。

68.75%的售电公司表示购销价差并不能带来足够的利润

根据问卷反馈结果显示，晶见发现，68.75%的售电公司（指开展业务的）表示购销价差并不能带来足够的利润。同时，将近九成售电公司表示目前公司是处于亏损状态，主要原因是微薄的利润并不能覆盖运营成本和考核费用，更不要说那些迟迟未有业务开展，还需要进行成本支出的企业了。

在一些上市企业的年中报表中，我们看到旗下售电公司的净亏损是在30~50万，晶见认为这数字接近普通售电公司的基本运营状况。

发现二：增值服务”回天乏术“

既然价差无法带来足够的盈利，增值服务可以吗？并不。

目前，售电公司开展的增值服务从设备运维、节能减排、需求侧平台建设、光伏工程等等。

增值服务可以说是许多售电公司必备的业务，一是可以拓展自身的盈利模式，避免盈利模式只有单一的购销价差，另一方面诸多售电公司都打着提供增值服务的口号，避免出现人有我无的竞争劣势，同时也寄望于增值服务能够增加客户的黏性，挖掘用户更深层次的需求，以获取服务回报。但增值服务开展又能否带来预期的回报呢？

调查显示，将近八成售电公司无法从增值服务中获得盈利

不少售电公司表示想通过增值服务来减少亏损，但晶见根据调研结果可知，将近八成售电公司无法从提供增值服务中获得盈利，因此它在很大程度上可能还加剧了售电公司的亏损。不过，很多售电公司还是坚持这项服务，一是为了人有我有，另一个就是尽可能从中创造收益弥补亏损。

当然，从另一个角度来看，居然有两成售电公司表示从增值服务中获得了盈利。这个数字还是很乐观的。但由于问卷调查是匿名，晶见不知道是哪些公司从增值服务中赚到了钱。

除了增值服务，增量配电业务试点改革也是许多售电公司想要参与的赛道，但是参与这条赛道的售电公司本身要实力强大，能够整合各方资源，同时还要做好抵抗政策不确定等风险。这就成了，能不能跑，跑不跑得下去的事情了。

在调研中，我们还针对售电公司未来的融资计划进行了调查，有五成售电公司表示有相应的融资计划，融资规模在3000万～5亿不等，主要是针对增量配网业务的融资，可以发现，增量配网是不少售电公司寄以厚望的一个业务突破口，借助配网业务这个平台，希望能够有效整合各方资源，并且发展起来。

发现三：2018年可能持续亏损

售电公司除了面临上游供应商的施压及其同业的竞争，相对于2017的售电公司大量进入，2018年就是洗牌阶段了，这在2017年中下旬已迹象初见，2018年售电公司的底色不言而喻。

比如，各省出台保证金（履约保函制度），这就成了许多实力较弱或持续经营意愿不强的售电公司的门槛。

在数据公开得比较好的广东，不少售电公司已经出现亏损。

在1月份的结算公告中，我们可以看到：广东售电公司盈利低至0.17亿元，对比2017年平均获利1.058亿元相差约0.89亿元，亏损的售电公司达到35家，剩余107家盈利，或者说是持平。晶见认为，1700万的盈利平摊至这107家售电公司也就是15万左右，并不能足以覆盖中大型售电公司的运营成本。所以，整体亏损情况会更加严重。

刚刚发布的2月结算情况更糟糕：广东售电公司亏损3600万元，较2017年每月平均获利相差1.418亿元，亏损售电公司55家。考虑到2月春节期间的偏差不好控制以及月度竞价交易价差收缩，真是屋漏偏逢连夜雨，接下来可能会好转，但是情况不会太好。

小结

总的来说，目前许多售电公司收益模式单一，其他模式仍处于探索或成型阶段，暂不说成为又一盈利极，足以覆盖亏损也是幸事。对于一些深耕电力行业的工程公司、节能公司来说，售电目前是一个资源快捷变现的窗口，为主营业务营造更多的变现途径，但并不是即时，除了业务不熟悉，竞争对手多，尤其是深度的能源合作的服务模式，需要更长的运营周期。

但是，跨省跨区售电、分布式光伏售电、增量配电业务的铺开以及未来现货市场的试点都将给售电公司带来更多的可能性，售电公司都押宝怎么样的赛道，我们不妨先观察观察，一年之后再做总结，不可否认的是，在过去的一年中，售电公司的存在是起到推动了售电侧改革的重要作用，我们也要去思考，我们是要怎么样的市场，需要什么样类型的售电公司。

附调查问卷结果：