【复盘分析】月度集中新规则，量价涨跌显需求

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交易综述

新的月度集中交易依然采用复式撮合方式，分为集中竞价阶段和双挂双摘阶段；其中集中竞价阶段12家购方参与、需求70365兆瓦时，6家售方参与、需求合计361040兆瓦时，成交量11950兆瓦时，成交均价价169.15元/兆瓦时，按照交易规则设计全部为计划内常规直购品种，成交率为16.98%。

双挂双摘阶段开始后至交易收盘，买方18家参与，需求共计70967兆瓦时；售方25家参与，需求共计92149兆瓦时，合计成交43840兆瓦时，成交均价126.25元/兆瓦时，含计划内和计划外品种且交投相对活跃。

至交易结束，购方有4家未成交，未成交电量需求15177兆瓦时；

本次交易合计成交55790兆瓦时，成交率78.6%，成交均价135.44元/兆瓦时，最高价169.15元/兆瓦时，最低价88元/兆瓦时。

02

交易过程分析

新的月度集中交易品种全部合并组织，在集中竞价阶段售方只允许发电侧参与，购方只允许用电侧参与。而双挂双摘阶段购方或售方身份则不受限制，但同次交易不允许双重身份。

从集中竞价的阶段的供需比为5.1:1，参与比为0.5:1，从成交结果结果分析，计划内需求合计11960兆瓦时，其余58415兆瓦时全部为计划外需求。而常规直购需求在集中竞价阶段全部成交在地板价，而计划需求购售双方分歧较大，达40元/兆瓦时，导致此阶段无法成交。

14:30分，进入双挂双摘阶段，在计划内品种常规直购交易中，全部为购方主动摘牌，这是新的交易规则“价格优先、时间优先”的成交原则导致，第一个需求发出在14:55:07，购方发出需求为10兆瓦时，相信属于操作试探性需求，后成交逐渐放大，16:48:34出现本次的最大买单2000兆瓦时，系统迅速自动匹配地板价成交。

特别的是16:10分左右，出现过一笔成交价为200元/兆瓦时，100兆瓦时的购方电量包，按照交易规则的成交原则，此成交价格的出现似乎与规则设计的成交原则矛盾重重，好在在本次交易结束之后交易系统自动修正了成交价格，致使常规直购的丰水期交易并没有出现让人捉摸不透和意料之外的高价。

本次交易计划内常规直购成交合计30490兆瓦时，成交价格169.15元/兆瓦时，在第一周就较之以往的高成交量可能原因一方面是用电侧的的刚性需求在疫情后继续复苏，另外也是年度交易时的交易策略导致。

而计划外品种的交易在进入双挂双摘阶段后，整个交易过程与传统的交易方式过程基本一致。

在双挂双摘过程中，购售双方互有摘牌，摘牌比为1:1。成交价格出现了高开低走的势态，开盘价125元/兆瓦时，10兆瓦时的购方电量包，此后价格持续下探至本次双挂双摘的最低价88元/兆瓦时，成交量放大至4980兆瓦时，之后持续在94.5元/兆瓦时上下窄幅波动，全天收盘与96.49元/兆瓦时，合计计划外电量成交25300兆瓦时，成交均价94.81元/兆瓦时，较之年度计划外同期分月振幅达46.3%、价格涨幅为+20.8%。

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近2年量价同比

成交量受用电侧主体增加、用电侧刚性需求、交易策略等方式的综合作用，同比增幅61.2%；成交价格受政策性调整最低限价、交易模式升级的影响，降幅为3.4%。

计划外品种成交量同比下降75%，主要原因为为受交易规则的升级、用电侧调整年度交易策略、用电刚性需求等影响月度需求大幅下降。成交价格同比下降4.1%，主要原因是供需比取消、交易规则调整和交易策略变化所致。

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综合述评及展望

全新的月度集中交易首次的表现虽然出现小“瑕疵”，但多品种的合并交易组织方式扩大了市场的竞争空间，改变了以往仅同侧竞争的局面，相信随着本月的交易频次增多、发用两侧主体对规则理解的逐渐深入和熟练掌握，交易策略的组合必将更加丰富，规则升级后的效果将会进一步显现。

与此同时，根据四川交易中心公布的月度（月内）交易时间预安排的时间来看，月度集中交易的结束时间在自然月内较早，与不少电力用户的“抄表周期”的时间差也让传统以人工方式开展的负荷预测能力提出了更高的要求，相信随着交易服务内容的不断提升和负荷预测手段的不断升级，参与月度交易必将更加游刃有余！

 来源:硕电汇