现货市场研究（2）如何评估电力市场的绩效？

现货市场的市场力防范措施：电力现货市场运营系统功能规范中的市场力防范措施分析及建议，今天我们分析如何评估电力市场绩效。

集中式电力现货市场运营系统功能规范(征求意见稿)提出，系统应支持以下市场运行绩效评价指标，包括但不限于：

1、市场竞争性指标;

2、市场价格指标;

3、阻塞管理效率指标;

4、资源可用性指标;

5、发电燃料构成指标;

6、可再生能源穿透率指标;

7、市场深度指标。

如何评价市场绩效?产业组织理论通常采用的方法是：结构——行为——绩效范式(the structure-conduct-performance paradigm，也称S-C-P范式)。即市场结构决定行为，行为产生市场绩效。如下图：

图片来源：产业组织理论，中国人民大学出版社，吴汉洪编著，2007

那么，在电力市场如何运用呢?我们以澳洲市场为例，简要加以说明。

澳大利亚国家电力法(NEL)要求AER(澳洲能源监管机构)监测批发市场并至少每两年报告其绩效表现。AER被要求识别并分析：

·NEL 所定义的批发市场中，是否存在有效竞争。

·市场中是否存在可能损害市场有效竞争的特性。

·市场中是否存在可能对市场有效运行及实现国家电力目标的实现造成损害的特性。

分析竞争的有效性及市场的效率是个复杂的任务，评估需要基于一系列量化分析。AER使用结构-行为-绩效(SCP)框架来作为分析批发电力市场的主要依据。

最简单的来说：

——结构指市场结构，并包括卖方、买方数量和规模，准入壁垒的高度，产品的本质。

——行为指公司在市场的行为，包括生产、购买和销售决策。

——绩效指市场结果，通常指效率层面。

一、市场结构

市场结构影响市场的竞争水平。市场结构特性可以是市场的本质或者参与者行为的结果。分析的结构特征包括：

——市场集中度

——准入壁垒

——纵向一体化

1、市场集中度

市场集中度是理解市场竞争程度的主要工具。市场份额是度量市场集中程度的简单方法。AER识别所分析的的市场中的参与者份额。

主要的集中度指标有：

HHI——由每个公司的市场份额的平方和计算得出。HHI强调了大公司对市场的冲击。

CRn——最大的n家公司或者买方的市场份额。

在集中度指标之外，AER采用剩余供应商指数(RSI)来考虑需求变化和价格弹性，来估计市场力。RSI度量一个或更多个电厂对市场的关键程度。即，在何种程度上，一个发电厂的容量对满足市场的需求来说是必需的。如果市场需求超过了所有其他电厂容量加总。换句话说，为了满足需求，该电厂必需被调度。

2、准入壁垒

NEL中对有效竞争的定义要求考虑准入壁垒是否足够低，使得任何主体的市场力只能短暂存在。准入壁垒的重要在于，新的主体的进入或潜在进入是重要的竞争性约束。

准入壁垒包括：

1)结构性壁垒——现有主体相比新进入者有内在的优势。这可能由于：1)沉没成本——在批发电力市场，电厂固定成本通常被认为i是沉没成本。只要现有主体能够赚取其继续运营的变动和固定成本，它们就会继续运作。而对新主体而言，它们会期望收入可以覆盖所有沉默成本和运营成本。 2)显著的规模效应——经济规模可能限制低于某个最小有效规模的新主体的可行性。这是由于新主体需要大量产出来实现有竞争性的每单位成本。

2)绝对成本壁垒——新主体要比现有主体面对更高的成本。绝对成本优势使得现有主体将价格定在自身成本之上、新主体成本之下。绝对成本壁垒也包括新主体所面对的司法和监管成本。

3)战略壁垒——这种壁垒由现有主体的行为(或威胁性行为)产生。例如，现有主体可能故意投资于会威慑到潜在对手的容量。

4)司法和监管壁垒——该壁垒限制新主体进入市场或者现有主体扩张运营。监管不确定性增加了所有市场主体的风险并妨碍了新投资。

3、纵向一体化

纵向一体化是指公司通过将经营范围扩张至供应链的其他部分来扩张运营。在电力行业，这通常包括整合零售和批发市场运营。纵向一体化允许电厂和零售从内部消除批发市场风险。这减少了这些“发电零售商”(“gentailer")在期货市场对冲风险的需求。

纵向一体化可能导致准入壁垒。例如，一些投资者可能不愿在没有零售合同的情况下做出投资。纵向一体化可能导致衍生品市场的流动性降低，使得非纵向一体化的新发电厂更难取得长期合同。

二、市场行为

AER 检验主体行为来理解主体报价行为和市场结果的关系。AER寻求理解一系列可能影响市场竞争和有效性的行为。例如：

——市场中任何物理持留容量的程度

——主体可能的经济持留的程度，例如将容量切换到高价格区间。

——主体在接近调度时将低价格容量重新以高价格报出，这可能限制其他发电厂的竞争性响应。

——行为是否从任何方面暗示着市场操纵

——通过合规性监测识别出主体其他方面的行为(诸如虚假或误导性报价)

三、市场绩效

市场绩效指市场的结果。AER将市场的有效性与市场的竞争程度分开来审查。即使市场使竞争的，仍然可能存在低效的市场结果。例如，特定行为或市场特性可能不会得出市场效率低下的结论，但是它们可能仍然会损伤市场效率。

为了分析市场的绩效，AER采用多种方式综合评估。

1、有效竞争度量

NEL中有效竞争的定义要求考虑价格是否在长期来看由内在成本决定。

在一个有效、竞争的市场，且无准入退出壁垒，可以预期价格会大致随着内在成本运动。在一方面，如果价格持续高于内在成本，企业会看到机会并且进入市场，拉低价格。另一方面，如果价格持续低于内在成本，一些高成本厂商便会退出市场。最终导致市场价格的回升。

有效批发电力市场包括一系列供给和需求侧选择。在均衡时，价格会恰好在可以给各种不同类型的发电厂一正常竞争水平的投资回报。

在评估价格是否在长期由内在成本决定，AER采用两种方式来估计成本：

平准化成本(levelised cost of energy)——建造运营特定电厂在生命周期中的平均成本。因而，LCOE可以看作电厂售电使得其盈亏平衡的最低成本。如果价格持续高于LCOE，可以期待会有投资进入，或者价格信号消失。如果上述两种情况都没有发生，那么说明市场中存在其他因素损害有效竞争结果。

长期运行边际成本(LRMC)—— LRMC是假设所有的生产要素都可以改变时，满足需求的增量的成本。

2、识别和度量低效率

NEL要求识别是否市场的特性会损害市场效率。

AER考虑3种常见的效率组成部分：

——生产效率

——分配效率

——动态效率

AER结合使用定量和定性分析。没有单独的分析工具可以得出特定的结论。AER持续分析高价格和其他显著市场事件的成因和冲击。对这些事件的审阅可能会突出影响市场效率的重复性行为，市场设计或者运营问题。