新能源行业的投资前景

目前全球能源市场正处于转型期。能源需求的快速增长和加速繁荣更多的来自于以亚洲为代表的发展中经济体，而非经合组织中的传统能源市场。随着能源效率的不断提高，全球能源消费增速变缓。与此同时，在科技进步和环境需求的共同驱动下，能源结构正在向更清洁、更低碳的燃料转型。

从近几年中国新能源产业发展趋势看，中央企业和地方国有企业在风电、核电、太阳能、生物质能等领域加大投资，并且逐渐形成产业集群。如：东部沿海地区核电站项目投资、西北地区的风电项目和太阳能光伏产业基地建设等重大投资等，主要由大型国有企业推动和实施。整体看，大型国有企业在新能源领域的投资力度不断加大，不过，随着新能源逐步向民营资本开放，越来越多的民营企业进入行业，从整体市场来看，国企占有率相对而言是呈下降趋势的。

随着“一带一路”倡议的深入实施，我国能源领域的国际合作不断取得新的突破，油气进口能力稳步提高，初步形成了西北、东北、西南以及海上四大油气进口战略通道，火电、水电、核电、新能源、电网、煤炭等领域国际合作全面拓展。

在新政策情景下，中国的能源需求增长速度每年下降1%左右，不到自2000年以来的年平均水平的六分之一。这是经济结构转变、强劲能源效率政策实施和人口变化所带来的综合效应。中国能源增长需求正更多依赖可再生能源、天然气和电力，煤炭需求将有所回落。预计到2040年，煤炭在总发电量中所占的比重将从2016年的三分之二下降到40%以下，电力将在中国终端能源消费中占主导地位。

一、能源行业消费总量

1、2010-2017国际能源消费总量分析

图表：全球能源消费结构分析

数据来源：BP

图表：2010-2017年全球新能源行业市场规模

数据来源：中研普华产业研究院

2、2010-2017国内能源消费总量分析

图表：2010-2017年中国新能源行业市场规模

数据来源：中研普华产业研究院

二、能源行业消费结构

目前，中国已超过美国，成为全球最大的可再生能源生产国。亚太地区取代欧洲和欧亚地区，成为最大的可再生能源产区。全球核能生产净增长几乎全部源自中国。中国核能增量(960万吨油当量)比2004年以来任何国家的年增量都要高。

图表：新能源行业需求分析(下游需求)

数据来源：中研普华产业研究院

图表：2010-2017年新能源行业竞争力分析

数据来源：中研普华产业研究院

可再生能源署(IRENA)发布《可再生能源发电成本报告》，披露全球范围内2017年投运的生物质发电、地热发电、水电、陆上风电、海上风电、光热发电、大型地面光伏的加权平准发电成本(levelised cost of electricity，简称LCOE，以2016年美元不变价格计算)。针对每一种技术，LCOE的计算考虑全生命周期内的投资、运营成本和收益，包括资本成本(中国和经合组织国家为7.5%，其他国家10%)。

——水电：2017年LCOE为0.05美元/千瓦时，比2010年(0.04美元/千瓦时)上涨25%。

——陆上风电：2017年LCOE为0.06美元/千瓦时，比2010年(0.08美元/千瓦时)下降25%。

——地热发电：2017年LCOE为0.07美元/千瓦时，比2010年(0.05美元/千瓦时)上涨40%。

——生物质能源发电：2017年LCOE为0.07美元/千瓦时，比2010年(0.07美元/千瓦时)持平。

——海上风电：2017年LCOE为0.14美元/千瓦时，比2010年(0.17美元/千瓦时)下降17%。

——光热发电：2017年LCOE为0.22美元/千瓦时，比2010年(0.33美元/千瓦时)下降33%。

——大型地面光伏：2017年LCOE为0.10美元/千瓦时，比2010年(0.36美元/千瓦时)下降72%。

在以上各类可再生能源发电技术中，除了水电、地热发电成本上升以外，其他技术自2010年以来都有明显下降，尤其是光伏成本下降超过70%。IRENA认为，风电、光伏、光热成本下降主要源于三个因素：1)技术进步带来的效率提高;2)竞标逐步替代固定上网电价补贴;3)出现了一批有实力有经验的开发商，开发的项目规模化。

在2017年在20国集团(G20)范围内的化石能源发电LCOE成本范围在0.05美元/千瓦时到0.17美元/千瓦时之间。可见，各类可再生能源发电技术中的成本已经低于或接近化石能源发电成本。