东北电气资不抵债 A股“铁公鸡”已到悬崖边

连续两年亏损之后，东北电气已逼近“资不抵债”的边缘。

第一财经记者近日查阅发现，东北电气除了经营状况面临困难之外，其债务状况也十分不理想。东北电气在A股上市平台*ST东电(000585.SZ)最新的2018年一季报显示，其资产负债率已经达到165.75%，相较于2017年年报的163.56%又有增加，按照一般定义，东北电气已经进入“资不抵债”的危险境地。目前东方电气的流动比率、速动比率均不在正常的范围区间，显示公司偿债能力正在承压。

瑞华会计师事务所称，截至2017年底*ST东电负债总额超过资产总额1.95亿元，流动负债超过流动资产2.37亿元，归属于母公司股东权益-1.99亿元。同时公司面临的已决诉讼的赔偿金额还有2.72 亿元。

事实上每隔几年，地处辽宁的东北电气就要“披星戴帽”，其上市名称也多次在东北电气和*ST东电之间切换，而今年东北电气再度吹响“保壳”冲锋号。

据其3月29日晚披露的年报，2017年实现营业收入3299万元，同比减少3053万元;净利润亏损3.98亿元。东北电气已连续两个会计年度净利润为负值，且2017年年末净资产为负值。按照相关规定，深交所将对东北电气A股上市平台*ST东电交易实行“退市风险警示”，而公司也将在2018年打响“保壳战”。根据相关规定，*ST东电也被调出港股通股票名单。第一财经记者就相关问题致电东北电气，截至记者发稿时，电话无人接听。

东北电气接连遇到经营困局与当下的行业环境不无关系，第一财经记者了解到，2017年国网投资额近几年来首次下滑，对应输电设备招标量缩减，板块景气度较低。长江证券分析师告诉第一财经记者，从经营数据来看，2017 年和2018年一季度环节营业收入分别下滑3.5%和2.5%，此外两个时期内期间费用率均出现不同程度上升，拖累归属母公司股东净利润同比降幅分别扩大至13.0%和46.5%。

第一财经记者梳理发现，目前东北电气的主营业务为电气机械及器械制造，营业收入占比达到98.17%。因此东北电气受到行业基本面波及从而出现经营困局并不难理解。

虽然固守主业，但显然东北电气并未很好地守住自己的“江山”。目前东北电气在行业中的地位可以说是江河日下，总市值仅为16.27亿元，在整个输变电设备行业上市公司中排名104位，营业收入也排在行业末位，2018年一季度营业收入仅为475.6万元，相较于行业龙头特变电工，仅为其营业收入的5.93%。

记者注意到，东北电气之所以盘子越来越小，除了经营不断萎缩之外，也与其在2001年亏损时，就开始卖资产保壳有关。十几年间，相继完全或部分出售了沈阳变压器有限公司、锦州电力电容器有限责任公司等公司的股权。