2018年中国碳市场发展现状分析及未来发展前景预测

2018-01-16 16:10:36 中国产业信息网　点击量：评论 (0)

1、气候变换问题受到日益关注，全球碳交易兴起20世纪80年代以来，全球气候变暖的现象凸显。19世纪末，温室效应的概念被初次提出;2015年四份

碳排放远期交易试运行，引入对冲机制。2016年4月27日，全国首个碳排放权现货交易产品在武汉推出，当日成交量达680余万吨，成交额1.5亿元。与金融市场中远期交易合约相似，签订碳排放权现货远期交易合约的双方同意在未来日期按照固定价格交换碳资产，承诺以当前约定的条件在未来进行交易。担心未来碳资产价格上涨的企业，可以提前买入碳远期现货，并在价格上涨时卖出碳现货远期来与现货市场价格上升的损失进行对冲。2016年12月19日，上海碳配额远期产品上线试运行。试运行首日，SHEAF052017成交量达1688个(双边)。试运行首日之后至2016年底，远期产品进行了少量交易，主要品种为SHEAF022017、SHEAF082017、SHEAF112017，累计成交1804个(双边)，即18.0万吨。

2016年上海碳配额远期协议与现货价格走势

数据来源：公开资料整理

现货远期交易量和交易额占比高。截至2017年10月31日，全国配额累计成交4.06亿吨，成交总金额达102.55亿元。其中，线上公开交易累计成交9742万吨，成交金额22.59亿元;大宗及协议转让累计成交8300.95吨，成交金额8.36亿元;现货远期累计成交2.60亿吨，成交金额62.60亿元;公开拍卖累计成交1912.88万吨，成交金额9亿元。碳配额现货远期虽然刚刚推出一年半，但交易量和交易额占比已迅速提升。截至2017年10月31日，现货远期交易量占配额交易总量的64%，交易额占总交易金额的61%，现货远期交易将会扮演更重要的角色。

截止到2017年10月31日全国各类型碳配额交易量(亿吨)

数据来源：公开资料整理

截止2017年10月31日全国各类型碳配额交易额(亿元)

数据来源：公开资料整理

配额交易规模预测短期将达千亿。2017年全国统一碳市场启动，根据测算中国未来两年发放的强制配额大致是40亿吨二氧化碳当量，覆盖全国碳排放量的40%-50%，接近EU-ETS市场第一、二阶段的覆盖比例。在短期(2017-2019年)内，按照1%-5%的换手率以及初期30-40元/吨的碳价来估计，全国碳市场现货交易规模可能有12亿-80亿元。若引入碳期货等碳金融衍生品，则碳市场交易规模将为现货市场的50倍，对应600-4000亿元人民币的市场规模。我国碳市场换手率提升空间大。目前我国碳市场尚处于发展初期，交易活跃程度低，各试点市场的碳配额换手率处于1%-5%之间，平均约为3%。反观EU-ETS市场，EU-ETS市场是目前全球范围内规模最大、交易最活跃的碳市场，配额交易量由初期的0.94亿吨上升至目前的87亿吨，换手率也从4.09%大幅攀升至417%。我国建成全国统一碳市场后，将成为全球最大的碳交易市场，预计配额交易量将大幅提升，换手率有望向EU-ETS市场看齐，达到400%，提升幅度超过100倍。

我国配额换手率与EU-ETS换手率

数据来源：公开资料整理

长期来看，我国碳交易规模将超万亿。中国政府在《联合国气候变化框架公约》第20轮缔约方会议(COP20)上表示，2016-2020年中国将把年二氧化碳排放量控制在100亿吨以下，并且承诺排放量将在2030年左右达到顶峰，约为每年150亿吨。如果我国碳市场覆盖行业范围继续扩展并且纳入更多企业，按照EU-ETS第三阶段覆盖率目标60%来计算，我国未来发放配额总量可达60-90亿吨，以400%的预计换手率计算，配额的交易量将攀升至240-360亿吨。为提升企业减排动力，配额发放将日趋收紧，另外换手率大幅提升必然推动配额价格上涨，按照100元/吨的碳价计算，现货市场交易额将位于2万亿至3万亿之间，考虑衍生品市场后，碳市场交易规模甚至会超百万亿。

我国配额总量(亿吨)