2018年中国碳市场发展现状分析及未来发展前景预测

2018-01-16 16:10:36 中国产业信息网　点击量：评论 (0)

1、气候变换问题受到日益关注，全球碳交易兴起20世纪80年代以来，全球气候变暖的现象凸显。19世纪末，温室效应的概念被初次提出;2015年四份

根据是否接受《京都协定书》辖定，碳交易市场可分为京都市场和非京都市场。其中，京都市场由基于配额的 ET(国际排放贸易)、和项目市场 CDM(清洁发展机制)、 JI(联合履约机制)市场组成，非京都市场则不基于《京都协定》的相关规则，包括 VCM(资源减排市场)和一些零散市场。

全球碳交易市场分类

根据不同的碳交易标的，排放交易体系分为基于配额的交易和基于项目的交易。基于配额的交易，遵循“总量控制与交易”的机制，其交易标的是基于总体排放量限制而事前分配的排放权指标或许可。这类的排放交易体系主要有欧盟排放交易体系(EU-ETS)、美国区域温室气体减排行动(RGGI)、新西兰排放交易体系、中国的七个碳交易试点等。基于项目的交易，则采用“基准与信用”的机制，交易标的是某些减排项目产生的温室气体减排信用，是一种事后授信的交易方式。这类排放交易体系主要包括联合履行机制(JI)、清洁发展机制(CDM)以及京都议定书体系外的自愿减排碳市场(VCM)。全球碳交易市场活跃，近三年交易量稳定在70亿吨CO2当量以上。从全球碳交易市场的市值和交易量来看，近年来碳交易市场发展迅速，并在2011年达到顶峰。2011年全年碳交易产值达1760亿美元，折合成人民币超万亿元。尽管受价格下降的影响，2011年之后碳交易金额出现了一定的下滑，但2014-2016年交易额仍稳定在500亿美元左右，全年实现的碳交易量也维持在超过70亿吨CO2当量的高位，全球碳交易市场前景广阔。

全球碳交易量和碳交易额

数据来源：公开资料整理

欧盟碳排放交易体系(EU-ETS)的碳配额市场占据全球碳市场的主导地位。从2005年正式运营起，截止2015年，共有31个国家纳入欧盟排放交易体系，其交易总量占全球碳排放交易总量的80%左右。欧盟排放交易体系体系覆盖了欧盟二氧化碳总排放的50%和所有温室气体排放的40%，覆盖对象包括超过11000个发电站和厂房。欧盟排放交易体系分为三个阶段。

EU-ETS三阶段覆盖范围、减排目标和配额设定

数据来源：公开资料整理

在第一和第二阶段，采用“自上而下”的分配方式。欧盟委员会根据“总量控制、负担均分”的原则，依照欧盟整体的减排目标和各成员国的减排承诺，在欧盟内部协调确定各个成员国分担的减排义务。每个欧盟成员国要提交一份国家分配计划(NAP)，包含各个设施的排放总量。NAP由欧盟委员会修改审查通过后，排放总量被转化为配额，由各国根据其NAP分配到每个设施。前两个阶段碳配额以免费分配为主(约90%)，第三阶段拍卖方式发放比例大幅提升。前两阶段的实际拍卖量从第一阶段的300万吨(占比0.13%)到第二阶段的750万吨(占比4%)，和欧盟期望的5%-10%的目标仍有差距，但有偿分配方式已逐渐成型。自2013年第三阶段开始力推配额拍卖方式，拍卖方式发放配额比例大幅上升，占配额总量的一半以上。配额上限过高和经济危机冲击导致配额过剩。欧盟碳排放交易体系建立之初，是由各成员国自行设定排放量配额上限。过高的上限使得EUETS在2007年底第一阶段结束之际，实际二氧化碳排放量比设定配额还要低7%。2008年经济危机以来，欧盟制造业一蹶不振，大批企业减产导致二氧化碳排放量急剧下降，同时企业还在出售用不完的排放许可权，又增加了配额供应，使得碳排放配额过剩更加严重，给碳配额价施加进一步下行压力。直到2014年，整个EU-ETS中仍有约13亿碳排放许可过剩。如果不对交易体系进行结构性改革，2020年末过剩配额可能膨胀到45亿吨。配额过剩导致EUA现货价格低迷。现货市场上，过剩的供应压低了污染者的排放成本，导致配额价格持续下跌。EU-ETS设计初期，每吨碳排放许可交易价格在25到30欧元之间，在2007年中期曾达到过35欧元。随后由于配额过剩，碳排放交易价格直线下滑，最低时一度触及2.5欧元，直至2014年，碳排放交易价格基本在4.3欧元到5欧元之间。据能源专家分析，碳价至少要达到每吨20欧元才能促使企业实施低碳能源策略，极低的配额价格使生产者以微小代价即可获得大量排放许可，不仅不利于减排技术的进步，带动新能源的发展，甚至还拉动了煤炭的销量，让整个欧洲的减排系统走到了崩溃的边缘。

EUA现货价格变化范围

数据来源：公开资料整理

EUA期货价格同样在低位运行。在第一阶段(2005-2007)，EUA期货价格在2006年4月份之前曾一度维持在高位，最高价格曾突破30欧元/吨，2006年4月发布报告显示碳排放量低于预期，导致EUA期货价格迅速下挫，在2007年下半年曾一度低于0.1欧元/吨。在第二阶段(2008-2012)，2008年底欧洲议会批准“气候行动和可再生能源一揽子计划”，为2020年设置了气候和能源目标，同时对EU-ETS进行了一系列改革。这一系列改革短暂促进了EUA期货价格的上涨，但经济危机的打击很快又导致EUA期货价格大幅下跌。进入2012年，欧债危机的冲击进一步削减了各国对碳配额的需求，多个国家在市场上出售配额，导致EUA期货价格下跌至10欧元/吨以下，并持续在低位徘徊。在第三阶段(2013-2020)，EUA期货价格依旧处于低位，但欧盟积极寻求对策，试图摆脱这一困境。

EUA期货成交量和结算价

数据来源：公开资料整理

欧盟碳配额EUA交易量较大但交易额大幅下滑。近年来，EUA交易量整体呈现增长态势，2013年和2014年交易量均超过80亿吨，在全球碳市场中占据主导地位。尽管EUA交易量一直增长，但受制于EUA价格的持续下滑，EUA交易额在2011年之后出现大幅下滑，2014年交易额仅为524.42亿美元，交易均价仅为6.3美元/吨。

欧盟逐步削减配额发放和提高拍卖比例。欧盟采用削减配额发放和提升配额中以拍卖方式分配的比重来应对碳价过低带来的危机。在ETS进入第三交易期(2013-2020)后，欧盟规定，每年发放的碳配额要以1.74%的速度递减，而航空业的年排放限额为基准排放量(2004-2006年均排放量)的95%。2013年之后，免费配额的比重大幅下降，拍卖配额的比重迅速提升，企业将主要通过竞拍的方式获得碳配额，政府免费发放配额的方式将在2030年前彻底消失。

EU-ETS碳市场构成